萬(wàn)科28日公布2014年1季度報(bào)告。1-3月萬(wàn)科銷售穩(wěn)步增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)銷售面積415.0萬(wàn)平方米，銷售金額542.3億元，同比分別上升11.7%和24.2%;凈利潤(rùn)率由去年同期的11.5%上升至16.1%，提高4.6個(gè)百分點(diǎn)。

　　萬(wàn)科董秘譚華杰表示，凈利潤(rùn)率提升的原因之一，是1季度上海、深圳等高毛利城市結(jié)算收入占比較高，使得房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的結(jié)算毛利率由去年同期的26.7%上升到30.5%。除了這一結(jié)構(gòu)性因素，投資收益的大幅增長(zhǎng)也推動(dòng)了公司凈利潤(rùn)率提升。

　　報(bào)告顯示，今年一季度萬(wàn)科實(shí)現(xiàn)投資收益73,082.08萬(wàn)元，較去年同期的3,533.45萬(wàn)元大幅增長(zhǎng)近二十倍。這部分投資收益主要來(lái)源于聯(lián)營(yíng)合營(yíng)公司實(shí)現(xiàn)的萬(wàn)科權(quán)益利潤(rùn)、以股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目合作而實(shí)現(xiàn)的收益，以及以股權(quán)轉(zhuǎn)讓形式實(shí)現(xiàn)的商業(yè)資產(chǎn)處置收益。

　　譚華杰稱，萬(wàn)科今年一季度實(shí)現(xiàn)的投資收益，不同于一般意義理解的投資收益。"它不是一次性的投資所得，不是非經(jīng)常性的偶然收益，而是基于主營(yíng)業(yè)務(wù)、基于連續(xù)開(kāi)展的經(jīng)營(yíng)性活動(dòng)，屬于可持續(xù)獲得的經(jīng)常性業(yè)務(wù)收益。"譚華杰透露，投資收益占比上升，是輕資產(chǎn)模式的伴生結(jié)果，在未來(lái)可能成為常態(tài)。隨著萬(wàn)科持續(xù)加大合作力度，未來(lái)聯(lián)營(yíng)合營(yíng)公司所占的比例將進(jìn)一步提高；此外，引入合作方、出讓部分項(xiàng)目股權(quán)，以及通過(guò)股權(quán)轉(zhuǎn)讓實(shí)現(xiàn)持有類商用資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的經(jīng)營(yíng)行為也會(huì)更加普遍。

　　早在2013年年度報(bào)告中，萬(wàn)科已經(jīng)表露出探索輕資產(chǎn)模式的意圖。這意味著未來(lái)萬(wàn)科可能會(huì)出讓部分開(kāi)發(fā)項(xiàng)目或商用物業(yè)股權(quán)，或在部分合作項(xiàng)目中只占小股。但譚華杰同時(shí)也強(qiáng)調(diào)，一般情況下，此類項(xiàng)目或物業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理將仍由萬(wàn)科負(fù)責(zé)，萬(wàn)科也可因此收取一定管理費(fèi)、或要求獲得高于股權(quán)比例的超額分配權(quán)。他表示，這樣的安排將有助于提升萬(wàn)科的率。

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