央行貨幣委員會委員李稻葵對股市樓市提出嚴(yán)重警告

　　馬洪濤：剛才我們看了機構(gòu)的觀點，CPI和PPI的數(shù)據(jù)顯示，我國經(jīng)濟(jì)屬于溫和通脹，而且無礙經(jīng)濟(jì)回暖大局。但未來幾個月，物價上漲的幅度會不會像大家預(yù)計的這樣發(fā)展呢？今天，我們演播室請來了央行貨幣政策委員會委員李稻葵教授。8月份的CPI3.5%，比上個月還高了0.2個百分點，而且農(nóng)產(chǎn)品的價格一直在走高，我們比較擔(dān)心的就是，CPI的數(shù)據(jù)下半年會不會呈現(xiàn)一個走高的態(tài)勢？

　　李稻葵：其實我們對這個問題進(jìn)行了深入的分析，我指得是我們學(xué)校，應(yīng)該說這個CPI到今年的3季度末基本上見頂，我們估計到3季度末應(yīng)該能達(dá)到同比達(dá)到3.7甚至更高一點，但是進(jìn)入第四季度的話，就會逐步逐步的下降，全年在百分之2.9左右。所以現(xiàn)在這個CPI比較高，這個事情我們還要有心理準(zhǔn)備，下個月可能還會略高點，就全年而言是一個比較溫和的一個水平。

　　李稻葵：這里面主要是一個基數(shù)原因。因為去年的3季度是比較低的。所以基數(shù)原因，翹尾因素使得今年3季度同比會比較高，另外就整個的經(jīng)濟(jì)情運行況而言，有一定的放緩的跡象，正常的放緩跡象，這對物價的控制是有利的。

　　馬洪濤：現(xiàn)在大家都在說溫和通脹，3%的算不算一個溫和通脹？

　　李稻葵：按照國際的標(biāo)準(zhǔn)來看，3%左右的膨脹應(yīng)該是一個溫和通脹。

　　馬洪濤：大家更關(guān)心的是，溫和通脹對經(jīng)濟(jì)走勢是一個怎樣的影響，是不是一個良性的影響？還是一些不利的影響？

　　李稻葵：一般的理論認(rèn)為，溫和通脹比沒有通脹，比1%左右通脹要好，當(dāng)然前提，前提是說，政府的相關(guān)政策要到位，對于一些受到物價上漲特別影響大的弱勢群體要給予補助，如果這個補助到位的話，那么一個溫和通脹能夠刺激消費的加速，能夠刺激整個經(jīng)濟(jì)的流通，所以國外的經(jīng)濟(jì)學(xué)家反復(fù)的講溫和通脹是萬萬，沒有通賬是萬萬不可以的，通脹高了也是不行的，溫和通脹是較好的。

　　馬洪濤：是不是處于一個可調(diào)控的范圍之內(nèi)，處于一個比較好的CPI上漲的度量上？

　　李稻葵：是的，我想我們應(yīng)該做好思想準(zhǔn)備集市從各種因素來分析的話，未來若干年由于農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)成本會持續(xù)提高，由于勞動工資會持續(xù)提高，這是好事情，這兩個都是好事情，再加上國家原材料價格上漲，所以這種溫和通脹的態(tài)勢有可能成為常態(tài)，未來5到6年甚至于更長的時間內(nèi)，中國經(jīng)濟(jì)保持百分之2到3之間的一個溫和通脹，這個是個常態(tài)，我們要做好心理準(zhǔn)備

    央行貨幣委員會委員李稻葵暗示加息在即

　　馬洪濤：從8月份的CPI指數(shù)，以及央行發(fā)布的數(shù)據(jù)都顯示，現(xiàn)在我國的存款利率已經(jīng)到了調(diào)整的關(guān)口。大家很關(guān)心，央行近期會加息嗎？

　　李稻葵：我想我是作為一個學(xué)者，談一下個人的觀點。不代表任何的機構(gòu)。在我看來，現(xiàn)在有三件事情值得我們關(guān)注，，目前的物價水平增長速度是比較高的，而對這么一個比較高的，盡管是溫和的增長速度可能會維持相當(dāng)長的時間，未來也許5-10年，甚至可能是一個2%-3%的溫和的通脹水平，，目前的經(jīng)濟(jì)的增長的態(tài)勢還是不錯的，經(jīng)濟(jì)增長率可能會有所下滑，但是向前看，往遠(yuǎn)看，增長速度的潛力是很大的，不會因為任何的短期的政策調(diào)整而出現(xiàn)任何的波動，我指的是增長潛力。第三個，就是目前的流動性的完全水平是充足的，根據(jù)較新的統(tǒng)計，我們的廣義貨幣M2已經(jīng)高達(dá)10萬億美元，超過10萬億美元，超過了美國，這么一個，是股市兩倍的流動性量，足以支撐我們經(jīng)濟(jì)的運行，這么一個三個因素綜合的考慮下，如果在這個節(jié)骨眼上，略微的增加一點利息率，我指存款利息率，或者讓存款的利息率有所浮動，這個具體讓各個銀行去調(diào)整，這樣從長遠(yuǎn)來看，能夠有助于幫助我們在百姓中建立一個預(yù)期，那就是，錢擱在銀行，是穩(wěn)定的，實際利息率從長遠(yuǎn)來看，是正的，這么一個長期的預(yù)期對于我們經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定而言，是非常重要的，我想這么一個政策，如果執(zhí)行的話，也能體現(xiàn)提出的貨幣政策、宏觀政策要有前瞻性，靈活性，針對性，總的來說，要值得考慮。

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　馬洪濤：您指的這個略微的調(diào)整是多少的幅度？

　　李稻葵：在我看來，調(diào)整的多少不是問題的主要，主要是稍微的調(diào)整一點，給公眾給存款者一個期望，一個指望，也就是說，我們的存款利率是會隨著物價上漲的速度上升而上升的，也就是說，銀行存錢，把錢存在銀行是穩(wěn)定的，而不要急于把這個錢拿出來，投資到股票市場，尤其不要投資到房地產(chǎn)市場。

　　馬洪濤：所以您覺得這個時候是一個合適加息的時機？

　　李稻葵：較主要的原因是，這是一個有長期效果的政策，短期來看，它的成本是比較低的。

　　馬洪濤：剛才你也特別提到了，現(xiàn)在是一個合適的時機，但也不能完全打消大家的疑問，比方說，我們也看到，世界上許多國家都在放慢加息的腳步，都在實施一個比較寬松的貨幣政策，那么這個時候我們選擇這個時機是否也十分地合適？

　　李稻葵：這個問題非常關(guān)鍵，我覺得要向國內(nèi)和國際的市場參與者講清楚兩件事情，個，我們當(dāng)前的流動性是非常充足的，足以支撐我們一個比較快的增長速度，也足以支撐我們當(dāng)前的股票的價格水平，目前的貨幣政策對股市不會有影響，個，中國的宏觀經(jīng)濟(jì)的運行態(tài)勢和美國的歐洲的完全不一樣，我們沒有必要受到美國或者歐洲或日本的影響，我們的貨幣政策、宏觀政策應(yīng)該保持一定的獨立性，我們的經(jīng)濟(jì)已經(jīng)恢復(fù)的很好了，發(fā)展態(tài)勢很好，這個情況下，我們?yōu)槭裁催€要堅持過分寬松的貨幣政策呢。

　　馬洪濤：另外一個疑問，是大家對于下半年經(jīng)濟(jì)增速回落的一個疑慮，這個月的經(jīng)濟(jì)增速已經(jīng)出現(xiàn)回落，這時候加息，會不會導(dǎo)致我們下半年的經(jīng)濟(jì)增速回落加速。

　　李稻葵：現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)活動增速有所放緩，我看是一些短期因素，包括我們一些刺激性經(jīng)濟(jì)政策到期了，同時，社會投資沒有跟進(jìn)，也包括目前正在推行的一些節(jié)能減排，這個政策推行是非常必要的，但是這個政策短期內(nèi)，會帶來經(jīng)濟(jì)活動的放緩，但我相信到明年的年中，明年的季度末的時候，經(jīng)濟(jì)的增速會有相當(dāng)恢復(fù)，所以也就是說，我們的宏觀政策要有預(yù)見性，我們不能只盯著這一兩個月的發(fā)展和變化，我們要稍微看遠(yuǎn)一點，至少是半年或者一年。

　　馬洪濤：所以綜合的利弊考量，現(xiàn)在這個適當(dāng)?shù)募酉⑹且粋€正確的選擇。

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