針對(duì)聯(lián)邦住房金融局（FHFA）發(fā)表聲明要求其監(jiān)管的美國(guó)兩大抵押貸款巨頭房利美與房地美從紐約證交所和其他全國(guó)性證交所退市一事，知名財(cái)經(jīng)評(píng)論員葉檀表示，“兩房”將由此進(jìn)行脫胎換骨式的改造，將從公眾公司退出，對(duì)投資者而言長(zhǎng)期來(lái)看是利好。

　　房利美和房地美建立初衷是為了擴(kuò)大抵押貸款的二級(jí)市場(chǎng)，以保障普通人的住房，但“兩房”同時(shí)購(gòu)購(gòu)抵押貸款并證券化，騰出資金后又投向房地產(chǎn)市場(chǎng)用于提供給購(gòu)房者新的貸款。

　　葉檀認(rèn)為，“兩房”是美國(guó)獨(dú)特的機(jī)制，當(dāng)初看似很，事后來(lái)看存在巨大漏洞，包括貸款質(zhì)量、運(yùn)行的低效率及證券化的過(guò)程都受到質(zhì)疑。

　　“兩房”被視為2008年金融危機(jī)的導(dǎo)火索，在葉檀看來(lái)“兩房”的矛盾就在于它的多重身份——既是一個(gè)公眾公司，也是市場(chǎng)化的公司，但事實(shí)上“兩房”又有政府擔(dān)保的背景?！斑@當(dāng)中有不可調(diào)和的矛盾，橋歸橋，路歸路，你不可能同時(shí)擁有幾重身份?！?

　　她認(rèn)為，“兩房”退市后，將進(jìn)行脫胎換骨式的體制改造轉(zhuǎn)型，從公眾公司退出?！耙郧翱空龋F(xiàn)在則是退市，以徹底理順機(jī)制。如果沒(méi)有脫胎換骨的過(guò)程就回到證券市場(chǎng)，那么今天的退出就沒(méi)有必要了。這也拉開(kāi)美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)改革的序幕?！?/P>

　　在葉檀看來(lái)，“兩房”退市之后有兩條路可以走：一是國(guó)有化，由政府全盤監(jiān)管，不做任何市場(chǎng)圈錢的努力；二是由私人股東接手，政府完全退出。

　　“兩房”的退市也勢(shì)必給投資者帶來(lái)?yè)p失，金融危機(jī)爆發(fā)后，“兩房”一度股價(jià)急挫，雖然政府出手后維持一段時(shí)間的穩(wěn)定，但仍然下滑的厲害?！跋鄬?duì)于投資者的損失，美國(guó)政府更看重市場(chǎng)未來(lái)預(yù)期。我想美國(guó)政府必定會(huì)出臺(tái)細(xì)則，以限度減少市場(chǎng)未來(lái)預(yù)期的負(fù)面影響?！?/P>

　　“從清查八大投行等一系列動(dòng)作，再到現(xiàn)在的兩房退市，從這也能看出美國(guó)政府在金融危機(jī)后重建市場(chǎng)秩序的決心?！钡~檀還擔(dān)心退市是否牽涉到內(nèi)幕交易，“我無(wú)法想象政府作出退市的決定沒(méi)有和包括機(jī)構(gòu)投資者在內(nèi)的大股東商量，但一商量勢(shì)必引起股市異動(dòng)，這是否有內(nèi)幕交易的嫌疑？”

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