上周監(jiān)測的二、三線城市中，有15個成交面積環(huán)比（較前周）下降，占到全部25個城市的60%。

　　在我們看來，其實對于抑制房價而言，出臺提高按揭頭付比例這一政策會立竿見影。近期傳言銀行將對購購套房產(chǎn)居民的按揭頭付比例提升至50%（或是因此，房價成交受到一定影響），我們認為這項政策對抑制房價較為有效，因為目前市場中投資和改善購房比例較高，削弱了金融支持，這部分彈性較大的需求立即會被擠出，房價也會得到控制。

　　之前，這項政策前期一直沒有出臺，我們認為是政府擔心政策效力過猛，從而從房地產(chǎn)這條產(chǎn)業(yè)鏈影響到經(jīng)濟整體復(fù)蘇的基礎(chǔ)，但目前在又一輪房價快速上漲和輿論壓力下，政府很有可能近期付諸實施這一政策。

　　眼下市場還關(guān)心的是：房產(chǎn)稅何時推出？因為只要取消《房產(chǎn)稅暫行條例》中對居民自住房產(chǎn)稅的相關(guān)優(yōu)惠，即可恢復(fù)征收這一保有環(huán)節(jié)稅種，所以我們認為，從技術(shù)和法律上房產(chǎn)稅具備隨時推出條件。

　　至于具體推出時點，我們認為政府還會給市場一個月的考察期，也即政府會參考未來一個月房價，如果房價繼續(xù)快速上漲，有可能在5月份推出，如果房價很快得到控制，出臺時點也可能延后甚至短期內(nèi)不再提上日程。具體先出臺的城市，我們認為有可能是近期房價上漲較快的北京，以及政府控制房價態(tài)度比較堅決的上海和重慶。

　　結(jié)合近期政策走向，具體到投資上，我們認為，房價得到控制之前，地產(chǎn)股很難走出政策抑制估值這一困境，基本面和估值不是主導(dǎo)地產(chǎn)股表現(xiàn)的因素，地產(chǎn)股投資機會的到來還是要等到房價得到控制這一必要條件的實現(xiàn)。

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