降息，不僅令樓市購(gòu)家感到切實(shí)的利好，也讓股民喜笑顏開(kāi)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，降息后的三個(gè)交易日，兩市成交總計(jì)16896億元，英大證券研究所所長(zhǎng)李大霄慨嘆“這三天的成交堪稱驚天動(dòng)地、氣勢(shì)如虹！”而11月收官戰(zhàn)，大盤更是以超強(qiáng)勢(shì)續(xù)寫新高傳奇，滬深兩市創(chuàng)出了7105億元的歷史天量，這也是全球股票市場(chǎng)單日成交量的較高紀(jì)錄。

伴隨著滬深股市的持續(xù)節(jié)節(jié)走高，也讓國(guó)泰君安頭席經(jīng)濟(jì)學(xué)家林采宜猛地火了一把。日前，在一個(gè)投資策略研討會(huì)上，林采宜放言：“股市已經(jīng)站在長(zhǎng)周期的牛頭上，投資者應(yīng)該拋掉房子購(gòu)入股票。”對(duì)于林采宜的“賣房購(gòu)股”論調(diào)，業(yè)界支持與反對(duì)聲音并存，也有人戲稱“太任性”。

對(duì)于“賣房購(gòu)股”論，有學(xué)者表示，并不建議市民盲目去投資股市，更不敢隨意建議市民賣房購(gòu)股。

投資房產(chǎn)：成本巨大回報(bào)慢

投資股票：短線料有好行情

當(dāng)下投資房市問(wèn)題已經(jīng)不是價(jià)格的停滯，而是整個(gè)中國(guó)民眾的收入水平和生產(chǎn)能力無(wú)法承載房地產(chǎn)市場(chǎng)的進(jìn)一步擴(kuò)張，房地產(chǎn)市場(chǎng)的流動(dòng)性存在持續(xù)減弱風(fēng)險(xiǎn)。投資房地產(chǎn)市場(chǎng)的成本變成了時(shí)間成本，這種成本在股市等資本市場(chǎng)回暖、各類投資渠道逐步拓寬的情況下，顯得更加巨大，這將促使房產(chǎn)投資者逐步轉(zhuǎn)變觀念，對(duì)房市的投資興趣將進(jìn)一步減弱。

就當(dāng)下的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)而言，股市確實(shí)是存在一波行情。有財(cái)經(jīng)人士指出，目前央行打開(kāi)了降息降準(zhǔn)的總量之門，實(shí)施偏寬松的政策取向。這對(duì)目前仍舊依靠資金驅(qū)動(dòng)的股市而言，降低利率無(wú)疑是大利好?？梢灶A(yù)期，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的波動(dòng)，還會(huì)催生更多的改革措施出臺(tái)。而央企國(guó)資改革就不僅成為接下來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿?，同時(shí)也助推股票市場(chǎng)的上漲。

而從長(zhǎng)期看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍有較大空間，隨著城鎮(zhèn)化的加快，以及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、基礎(chǔ)設(shè)施的升級(jí)，加上現(xiàn)代農(nóng)業(yè)的發(fā)展、地區(qū)間經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的梯度調(diào)整和升級(jí)、服務(wù)業(yè)的發(fā)展等都有廣闊的發(fā)展前景。而與此相對(duì)應(yīng)的中國(guó)股市目前的估值并未出現(xiàn)大幅提升，因此，已經(jīng)被激活的市場(chǎng)未來(lái)還有廣闊的空間。就短線看，股市的跨年度行情顯然值得期待。

具體就地產(chǎn)股而言，瑞銀證券就表示看好地產(chǎn)股未來(lái)3~6個(gè)月的表現(xiàn)。核心理由是目前不僅是降息，而是按揭數(shù)量的增長(zhǎng)。一方面，銀行在明年年初制定全年按揭目標(biāo)時(shí)，會(huì)主動(dòng)增加按揭額度；另一方面，企業(yè)貸款需求不足，引導(dǎo)銀行由企業(yè)貸款轉(zhuǎn)到按揭貸款。今年債券市場(chǎng)表現(xiàn)非常強(qiáng)勁，很多企業(yè)發(fā)現(xiàn)發(fā)債的成本低于貸款成本。到2015年年初，銀行會(huì)發(fā)現(xiàn)很多國(guó)有企業(yè)傾向于發(fā)債融資，而不是到銀行借款。瑞銀判斷房地產(chǎn)按揭貸款增長(zhǎng)在明年一季度甚至整個(gè)上半年會(huì)出現(xiàn)快速攀升，從而推動(dòng)房地產(chǎn)銷量的上升，地產(chǎn)股會(huì)有比較好的投資機(jī)會(huì)。

“剛需”購(gòu)家另當(dāng)別論

購(gòu)房還是宜早不宜遲

當(dāng)然，對(duì)于“剛需”購(gòu)家而言，則又另當(dāng)別論。日前，華遠(yuǎn)地產(chǎn)董事長(zhǎng)任志強(qiáng)就表示，在宏觀經(jīng)濟(jì)下行的大背景下，房地產(chǎn)行業(yè)肯定會(huì)跟著下行，但沒(méi)必要因?yàn)橐粫r(shí)的交易量下降就對(duì)房地產(chǎn)絕望。“我不敢預(yù)測(cè)明天的房?jī)r(jià)，但我敢說(shuō)未來(lái)肯定會(huì)有一個(gè)反彈，有能力或有需求的購(gòu)房者該購(gòu)就購(gòu)，不必挑時(shí)間。”

同時(shí)，有業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，近期盡管關(guān)于樓市走向的爭(zhēng)議很多，但事實(shí)是房?jī)r(jià)依然堅(jiān)挺，各種數(shù)據(jù)均顯示房?jī)r(jià)仍然較為平穩(wěn)。從此前的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，房?jī)r(jià)上漲的速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)要高出居民收入增長(zhǎng)的速度，“剛需”購(gòu)房還是宜早不宜遲。

購(gòu)股派：

樓市拐點(diǎn)已現(xiàn) 投資股票收益將超過(guò)購(gòu)房

林采宜認(rèn)為，如果你有多余的房子，趕快把房子拋掉。從“剛需”的角度來(lái)看，2013年開(kāi)始中國(guó)的房地產(chǎn)已進(jìn)入了拐點(diǎn)，房地產(chǎn)的周期至少8年，從2013年到2020年中國(guó)結(jié)婚人口的對(duì)數(shù)從130萬(wàn)對(duì)降到30萬(wàn)對(duì)，在這種情況下誰(shuí)來(lái)支持“剛需”？從人口轉(zhuǎn)移角度來(lái)看，如果務(wù)工人員的工資能購(gòu)得起陸家嘴的房子，那陸家嘴的房子要跌到什么程度才合適？“降低黃金和儲(chǔ)蓄存款類資產(chǎn)配置比例，降低房地產(chǎn)類的資產(chǎn)品種配置比例，賣掉房子購(gòu)股票，這就是我們的建議。”

社科院金融研究所金融市場(chǎng)研究室副主任尹中立分析認(rèn)為，從長(zhǎng)期估值來(lái)看，賣掉多余的房子投資股市，這個(gè)方向是沒(méi)錯(cuò)的。從資產(chǎn)收益率來(lái)看，未來(lái)股票的總體收益應(yīng)該是超過(guò)房地產(chǎn)。

購(gòu)房派：

購(gòu)股十年獲利遠(yuǎn)輸購(gòu)房

“見(jiàn)了炒房的都不好意思打招呼”

從1995年開(kāi)始，陳先生就是一名股民?；仡欉@么多年的炒股經(jīng)歷，陳先生經(jīng)歷過(guò)1996年的幾個(gè)跌停，也經(jīng)歷過(guò)1997~2001年的牛市，“賺了上百萬(wàn)，當(dāng)時(shí)算很大的數(shù)了。”不過(guò)后來(lái)熊市來(lái)了，他的錢不?？s水，直到2007年的大牛市，陳先生賬戶上的金額曾達(dá)到幾百萬(wàn)。但到今天，他賬戶里的錢還是和2001年差不多。

“我也算沒(méi)有跑輸大盤了吧。”陳先生自嘲地說(shuō)，“但2003年福田較好的房子價(jià)格大概7500元/m2，如果我把錢購(gòu)房子，不知賺了多少錢。”他那些做生意的朋友，購(gòu)房的都發(fā)了，有一個(gè)本來(lái)也是炒股的，為了孩子上學(xué)，不得不購(gòu)了一套學(xué)位房，也賺了200萬(wàn)元。“后悔啊！股指十年零漲幅，全國(guó)房?jī)r(jià)的漲幅卻有3~5倍，高的甚至在10倍以上。我見(jiàn)了炒房的朋友都不好意思打招呼，差距太大了。”

而財(cái)經(jīng)作家吳曉波對(duì)于“現(xiàn)在該投資股市還是樓市”的疑問(wèn)，則把股市這波行情歸結(jié)為“泡沫式復(fù)蘇”。

“一個(gè)股票有28個(gè)漲停板，它難道挖到黃金了嗎？沒(méi)有，靠什么呢？靠題材，靠并購(gòu)題材！‘股票敢死隊(duì)’又回到了股票市場(chǎng)，而且監(jiān)管明顯松動(dòng)；證監(jiān)會(huì)也大規(guī)模鼓勵(lì)上市。”吳曉波對(duì)此表示不樂(lè)觀，他表示，自1994年以后，自己一直都沒(méi)有購(gòu)股票，未來(lái)十年內(nèi)也不會(huì)購(gòu)，因?yàn)橹袊?guó)股市的基本面與經(jīng)濟(jì)基本面和企業(yè)基本面幾乎沒(méi)有關(guān)系，所以現(xiàn)在看到的復(fù)蘇，仍然是一個(gè)泡沫式的復(fù)蘇。

中立派：

真想跟風(fēng)進(jìn)場(chǎng)？關(guān)注龍頭地產(chǎn)股

太平洋證券經(jīng)管總部副總經(jīng)理孟京認(rèn)為，股市操作越來(lái)越專業(yè)化，不是跟風(fēng)進(jìn)場(chǎng)就能賺錢，另外，雖然房子的投資時(shí)代過(guò)去，但并不是所有地方的房?jī)r(jià)都會(huì)下跌，投資者應(yīng)該冷靜。

有學(xué)者表示，并不建議市民盲目去投資股市，更不敢隨意建議市民賣房購(gòu)股。就地產(chǎn)股而言，市場(chǎng)人士大多表示看好。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，144家地產(chǎn)公司市盈率（整體法）為17.31，市凈率（整體法）為2.28，在全部申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)上均處于中下游水平，估值優(yōu)勢(shì)明顯。因此，業(yè)內(nèi)人士建議關(guān)注一線地產(chǎn)龍頭，以及二三線具備轉(zhuǎn)型或跨界的地產(chǎn)股。

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