就在國家統(tǒng)計局、中國人民銀行公布4月份經(jīng)濟和金融數(shù)據(jù)后的天，中國人民銀行宣布再度上調(diào)存款準備金率。中國人民銀行12日晚間決定，從2011年5月18日起，再度上調(diào)存款類金融機構(gòu)人民幣存款準備金率0.5個百分點。

　　這是中國央行今年以來第五次上調(diào)存款準備金率。距離上一次上調(diào)存款準備金率不到一個月時間。今年以
來，央行以每月一次的頻率，在過去四個月里先后四次上調(diào)存款準備金率。

　　此間的分析人士指出，中國央行年內(nèi)第五次上調(diào)準備金率，體現(xiàn)出決策層奮力應(yīng)對通脹壓力和流動性過剩的堅定決心。

　　“央行在4月份部分經(jīng)濟數(shù)據(jù)增速出現(xiàn)下滑的時間節(jié)點上，選擇再次上調(diào)存款準備金率，這體現(xiàn)出決策層應(yīng)對通脹的決心。”亞洲開發(fā)銀行中國代表處高端經(jīng)濟學(xué)家莊健認為，從4月份的數(shù)據(jù)來看，通脹壓力并沒有明顯緩解。預(yù)計未來幾個月物價走勢還會保持高位，此時央行有必要進一步保持調(diào)控力度，鞏固成果。

　　“盡管貨幣供應(yīng)量、工業(yè)增加值、投資等關(guān)鍵數(shù)據(jù)增速出現(xiàn)了下滑，但只要物價水平形勢沒有明顯好轉(zhuǎn)，穩(wěn)健貨幣政策的操作就不會放松。”財經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究主任郭田勇認為。

　　國家統(tǒng)計局前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，4月份CPI同比增長5.3%，較上月5.4%的增長水平有所回落，但仍舊保持在5%以上的高位。有市場人士預(yù)計，未來相當(dāng)長一段時間里，中國的物價指數(shù)都將在5%上下波動，中國反通脹將打持久戰(zhàn)。

　　“雖然價格上漲的勢頭得到初步遏制，但是從國內(nèi)外的情況來看，物價上漲的壓力仍然較大。”國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人盛來運這樣判斷未來中國的物價形勢。{$page$}

　　此外分析人士認為，中國央行在今天恢復(fù)發(fā)行3年期央票的同時選擇上調(diào)準備金率，說明央行認為當(dāng)前流動性過剩局面仍比較嚴重。

　　3年期央行票據(jù)在暫停5個多月后，于12日頭度恢復(fù)發(fā)行。“3年期央票與存款準備金率，在使用效果上具有類似的功效，因此也具有一定的相互替代作用。但今天這兩大貨幣政策工具同時被央行祭出，凸顯央行對當(dāng)前流動性過剩局面的擔(dān)憂。”郭田勇說。

　　“無論是從貿(mào)易順差等外部因素看，還是從5月份到期資金等內(nèi)部因素看，市場流動性充裕的壓力都比較大。”莊健認為。

　　海關(guān)總署較新數(shù)據(jù)顯示，4月份中國貿(mào)易順差遠遠超過市場預(yù)期，突破了100億美元，達114.3億美元。順差的增加無疑將帶來央行外匯占款的增加，進而加大了央行基礎(chǔ)貨幣的投放數(shù)量。此外，4、5月份公開市場到期資金量均超過5000億元，隨著資金量的到期，必將為市場流動性過剩局面推波助瀾。

　　根據(jù)央行此前公布的數(shù)據(jù)，4月份中國金融體系增量存貸比為219%，較3月大幅上升194個百分點，金融體系總體流動性較為充裕。

　　中國社科院金融所中國經(jīng)濟評價主任劉煜輝亦認為，前期連續(xù)10次上調(diào)準備金率，并非是從經(jīng)濟里"抽血"，只是在完成對過多流動性進行"對沖"而已，當(dāng)前充裕的格局沒有發(fā)生明顯改變。

　　此次上調(diào)后，大中型金融機構(gòu)存款準備金率達21%的高位。

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