加息離我們還有多遠？這場持續(xù)已久的爭論尚無定論，但一絲愁云開始悄然爬上了購房者和股民們的眉頭。

“要是加了，我就得抓緊提前還貸，不然一年肯定得多交小兩千?！眲倓傇诔枀^(qū)購了一套新房的楊宇先生說。

對于定期存款的儲戶來說，盡管只是微利，也可能會有小小高興的理由，而股民們的心情可能就沒那么舒暢了。雖說2007年的歷次加息似乎反倒給當年牛市擋不住的沖勁火上澆油，但歷史會重演嗎？

外媒預測

中國可能本月加息 央行未明確表態(tài)

美國媒體今晨報道稱，中國今年季度經(jīng)濟增長率將達11.7%，達近三年較高水平，中國政府加息的可能性大為提高。

瑞銀集團高端經(jīng)濟學家汪濤預計，中國一季度經(jīng)濟的強勁增長將促使央行本月內(nèi)加息。報道稱，3月CPI同比增長2.6%。

報道援引亞洲發(fā)展銀行的報告稱，通脹的壓力、物價提高、國外游資的注入等綜合因素的考慮，將促使政府采取一種更為謹慎的調(diào)控方式，同時加緊商業(yè)銀行放貸的削減和資金回流。

報道稱，要運用加息這個價格工具，中國政府正在權(quán)衡信貸業(yè)務的擴張所帶來的銀行壞賬和房地產(chǎn)泡沫的風險和退出經(jīng)濟刺激計劃所帶來的可能的經(jīng)濟不景氣。

《華爾街日報》援引央行顧問李稻葵的話稱，中國政府可能會在季度加息。不過，央行官方并未發(fā)出明確的加息信號。

加息不是必須的 還有很多政策選擇

《紐約時報》昨日援引亞洲發(fā)展銀行的話，認為中國雖然已經(jīng)積極采取了若干減緩通脹的措施，但是還需要做更多的努力。亞洲發(fā)展銀行認為，不僅是中國、印度，整個亞洲許多國家都需要提高警惕，采取防范通脹的措施。

法國媒體也同意亞洲發(fā)展銀行的觀點，認為擺在中國面前的是利率和人民幣升值問題在一起同時解決的難題。

《華爾街日報》報道稱，世界銀行東亞及太平洋地區(qū)頭席經(jīng)濟學家尼赫魯表示，對于中國而言，加息是應對通貨膨脹壓力及醞釀的資產(chǎn)價格泡沫的適宜手段，但是加息并不是必須的，因為中國政府擁有很多政策選擇。

尼赫魯表示，盡管近期中國信貸增長步伐有所放緩，但信貸增速依然處于高位，應該進一步降低信貸增長。

尼赫魯稱，中國政府不希望削弱中國經(jīng)濟增長動力，

歷史回眸

連著六次加息 樓市不感冒

面對2007年央行連續(xù)六次加息，中國樓市的反應并不是很敏感。

以2007年5月19日央行年內(nèi)次加息后的上海房地產(chǎn)市場為例，一手房住宅銷售21848套，比四月份凈增30%。

由于2007年的央行加息并非針對房地產(chǎn)行業(yè)，因此對樓市影響有限。

加息對于房地產(chǎn)市場的影響主要體現(xiàn)在兩個方面：一是房地產(chǎn)公司，二是購房者貸款。

對于開發(fā)商來說，利息成本在所有成本中所占比例很小。

對于購房者來說，月供有所提高，但幅度也不大。

房地產(chǎn)發(fā)展商潘石屹曾算了一筆賬，如果是30萬元的按揭貸款，利息增加了0.27%，意味著利息共增加810元，再分攤到12個月，也就67.5元。

沖上5000點

股市不跌反漲

一般來說，央行的利率變化與股市漲跌存在著杠桿效應。加息后，股市多會出現(xiàn)下跌的情況。

然而，2007年的六次加息，中國股市不但沒有出現(xiàn)下跌，反而大幅上漲。

2007年3月18日次加息前，滬市大盤僅為2864.26點。而到了12月20日第六次加息后，滬市已暴漲到5101.78點。

不過作為控制通貨膨脹的另一手段，今年1月12日央行宣布將上調(diào)金融機構(gòu)存款準備金率，股市應聲下跌3.09%。

專家分析

中小企業(yè)受沖擊大

北京師范大學經(jīng)濟資源管理研究院韓晶副教授，在接受本報記者采訪時肯定了加息預期。她認為，加息具體的時間會在本月底，幅度不會很大。

在談及加息對于股市和樓市的影響時，韓教授說：“此次加息不會對樓市和股市產(chǎn)生太大影響，相比較而言，中小企業(yè)會受到較大的沖擊，它們的企業(yè)成本將會增加?！?

加息之利

居民儲蓄可能增加

每次加息后，都會有居民將錢從股市中抽出來轉(zhuǎn)成儲蓄，將活期存款轉(zhuǎn)成定期，將短期存款改成長期。

加息直接受益者是銀行定期存款的客戶，存款的基礎(chǔ)利率將有明顯上升。

從以往的加息幅度來看，定期存款利率上調(diào)幅度較大，而活期存款利率有可能下調(diào)，這樣百姓可能更多地把錢存成定期。

有專家貼切地說，居民應在加息后存短期定期存款，在物價回落后再消費。

通脹壓力或?qū)⒕徑?

匯豐控股本月初將2010年我國國民生產(chǎn)總值GDP增長預測從9.5%上調(diào)至10%，將消費者物價指數(shù)CPI預期從2.6%上調(diào)至3.1%。

為了抑制通貨膨脹，今年以來，央行連續(xù)兩次提高存款準備金率。

不過，哈佛大學政治經(jīng)濟學教授、東亞研究主任德維特·帕金斯接受本報記者采訪時表示：“加息常常是抑制通貨膨脹較有效的方法。”

　上海財經(jīng)大學現(xiàn)代金融研究副主任奚君羊表示，加息有利于調(diào)節(jié)和穩(wěn)定通貨膨脹預期，維持物價總水平基本穩(wěn)定。

對個人而言，利率高，貸款購房和消費需支付的利息也很高。這可以促進百姓推遲購房和消費，轉(zhuǎn)而增加儲蓄。

同樣，對企業(yè)而言，較高的利率意味著較高的融資成本，使投資的凈收益下降，從而促使企業(yè)減少通過銀行貸款等負債方式進行投資。

隨著利率的上升，銀行吸收儲蓄的成本相應上升，而貸款需求卻萎縮。從而，在加息政策的影響下，貨幣實際供應量得到了有效調(diào)節(jié)，進而可以直接抑制通貨膨脹。

加息之弊

提高利率 將引熱錢流入

經(jīng)濟學家成思危認為，提高利率必將吸引更多套利熱錢流入。

世界各經(jīng)濟體因加息而產(chǎn)生的息差，常常引起數(shù)百億甚至數(shù)千億跨境熱錢的暗流涌動。這些熱錢通常都是尋求短期匯報，獲得預期盈利，或者發(fā)現(xiàn)投資機會已經(jīng)過去，便會迅速撤退。

這些熱錢較有可能的去向是房地產(chǎn)和股市，一旦進入，反而加大了中國的資產(chǎn)泡沫，甚至誘發(fā)更嚴重的通貨膨脹。

中小企業(yè)難融資

目前，銀行貸款仍然是中小企業(yè)融資的主要手段，存貸款利率的提高為中小企業(yè)的融資帶來更大的困難。

有專家表示，如果央行加息，中國的中小企業(yè)勢必會受到影響。它們會立即減少開支，因為企業(yè)貸款成本將增加。

部分企業(yè)正在逐步從金融危機中走出，此時加息，將對企業(yè)徹底走出困境不利。人民幣升值的壓力，以及出口緊縮使得依賴于制造業(yè)等的勞動密集型企業(yè)的生存更加艱難。

(作者：錢業(yè) 陳嶒 林晨音 楊錚)

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