多位專家表示，新一輪經(jīng)濟(jì)刺激方案的出臺確有必要，只是形式上未必和去年11月推出的4萬億計(jì)劃相同。

昨日大盤在2500點(diǎn)上方振蕩，成交量有所縮小，也體現(xiàn)出投資者靜候“新經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃”出臺的觀望心態(tài)。有分析人士稱，新經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃出臺并非難事，全看有無必要，而一旦出臺，對于股市將直接起到提振作用。

全球各主要經(jīng)濟(jì)體新一輪提振經(jīng)濟(jì)措施

萬眾矚目的“新計(jì)劃”

隨著一季度各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的逐漸出臺，全國經(jīng)濟(jì)形勢雖有所回暖，但是仍未完全改觀——采購經(jīng)理人指數(shù)連續(xù)數(shù)月上漲，樓市、車市成交量明顯放大，而關(guān)鍵的用電量尚未出現(xiàn)明顯回升，進(jìn)出口數(shù)據(jù)仍然維持低迷。喜憂參半的消息之下，人們開始期待新一輪經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的推出。

總理日前表示，在我國經(jīng)濟(jì)一季度形勢好于預(yù)期，但仍面對很大困難。國家會密切跟蹤國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢變化，制訂新的應(yīng)對方案。

溫總理的表態(tài)，被市場解讀為“將有新的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃出臺”，前日股市受此消息刺激大漲，滬指直接站上年線。有媒體報(bào)道，本月10日至12日，國家發(fā)改委、工信部將分別召集鋼鐵、汽車、煤炭、石化、紡織、建材、機(jī)械、物流等多個(gè)行業(yè)協(xié)會的人士，和統(tǒng)計(jì)局一起研究一季度經(jīng)濟(jì)形勢。4月15日國務(wù)院的常務(wù)會議，將討論一季度經(jīng)濟(jì)形勢，研究是否有必要推出新的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃。

目前，市場正等待新經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃出臺的消息被證實(shí)或被否定。昨日滬指在2500點(diǎn)上方反復(fù)盤整，截至收盤，僅微漲0.54%，收于2527.18點(diǎn)；深成指則稍微強(qiáng)勢，漲1.45%收于9678.18點(diǎn)。但兩市成交量合計(jì)2556.2億，較前日明顯萎縮。

為應(yīng)對全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)，去年11月份政府推出了4萬億的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，并在此之后陸續(xù)出臺了十大產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃，這使得市場預(yù)期變得十分樂觀，A股市場也大幅反彈。截至昨日，上證指數(shù)從較低的1600多點(diǎn)升至目前的2527.18點(diǎn)，漲幅達(dá)46.95%。而如果新一輪經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃真的推出，對股市的提振作用不可小視。

政策將主導(dǎo)A股走向

有分析人士告訴記者，即便不考慮對具體行業(yè)的影響，新經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃也會明顯提升人們對未來的樂觀預(yù)期，從而使得市場升勢得以延續(xù)。

不過，盡管目前市場呼聲很高，甚至傳聞已經(jīng)準(zhǔn)確到管理層討論新經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃的日期，但是對于該計(jì)劃是否推出目前仍存在不小的爭議。

知名博主桑東亮認(rèn)為，政策及政策主導(dǎo)的基本面的演化趨勢始終是決定行情方向的根本原因。只要4萬億經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃持續(xù)實(shí)施，積極的財(cái)政、貨幣和稅收政策不發(fā)生逆轉(zhuǎn)，就不可以輕易給出行情結(jié)束的判斷，盡管短線的調(diào)整隨時(shí)會有，但那僅僅是技術(shù)性的。

“基本面惡化的趨勢在已經(jīng)披露的消息上有所反映，比如發(fā)電量、出口下落的速度、PMI等數(shù)據(jù)，盡管表明經(jīng)濟(jì)下滑沒有結(jié)束，但下跌幅度的變小，提示我們宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行趨勢的拐點(diǎn)即將到來，該拐點(diǎn)一旦確認(rèn)，經(jīng)濟(jì)就進(jìn)入復(fù)蘇，牛市也就自然形成?！?p>國信證券頭席分析師湯小生透露：“近期政府推出新一輪經(jīng)濟(jì)刺激方案是毫無疑問的，但具體推出時(shí)間可能還會結(jié)合相應(yīng)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)情況。私募基金人士陳曉陽表示，新經(jīng)濟(jì)刺激方案應(yīng)該已經(jīng)制定出來，只是在等待公布的時(shí)機(jī)。據(jù)悉，部分私募基金看好新經(jīng)濟(jì)刺激方案之后的市場環(huán)境，已開始經(jīng)重倉參與，并關(guān)注基本面好、有業(yè)績支持的煤炭、有色金屬等股票。

反對的聲音

央行貨幣政策委員會委員樊綱表示，目前應(yīng)該觀察已有經(jīng)濟(jì)刺激政策的落實(shí)效果，期待新的政策“沒有理由”。“危機(jī)差不多就這樣了，政策差不多也就這樣了?！狈V說，目前應(yīng)該觀察已有經(jīng)濟(jì)刺激政策的落實(shí)效果，期待新的政策“既不合適，也沒有理由”。

獨(dú)立經(jīng)濟(jì)學(xué)家謝國忠認(rèn)為，新一輪刺激計(jì)劃已經(jīng)傳言好幾次，此次也可能是“有人拿出來炒股票”。在他看來，目前銀行“借出去的錢已經(jīng)夠多，所以要朝著另一個(gè)謹(jǐn)慎的方向考慮問題”。

新刺激方案可能關(guān)注的方向消費(fèi)

國泰君安頭席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷認(rèn)為，投資推動GDP增長難以緩解嚴(yán)峻的社會公平和社會保障壓力，管理層繼續(xù)忽略消費(fèi)在國民經(jīng)濟(jì)中意義的話，投資和出口也將遭遇“短板效應(yīng)”而呈現(xiàn)邊際效應(yīng)遞減的趨勢。

出口安信證券頭席經(jīng)濟(jì)學(xué)家高善文認(rèn)為，目前出口的惡化可能出乎政府預(yù)期，各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)依然不是很樂觀，所以“國家一定會在此上下大力氣”,“扶持出口行業(yè)是輪新經(jīng)濟(jì)刺激方案的主要立足點(diǎn)”。

房地產(chǎn)

摩根大通大中華區(qū)頭席經(jīng)濟(jì)學(xué)家龔方雄認(rèn)為，拉動經(jīng)濟(jì)較有效的方式便是拉動樓市，房地產(chǎn)回暖將帶動整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈上下游的復(fù)蘇，因此政策對之偏向是可以預(yù)料的。

流動性

瑞士信貸董事總經(jīng)理、亞洲區(qū)頭席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陶冬認(rèn)為，利率可能已經(jīng)見底，僅存款準(zhǔn)備金率有下調(diào)的空間，尤其是中小銀行的存款準(zhǔn)備金綠。此外，貸款額度還有擴(kuò)張的可能。

補(bǔ)充計(jì)劃

市場人士王鎮(zhèn)謙認(rèn)為，新經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃可能是對上一個(gè)計(jì)劃的補(bǔ)充或輔助，未必提新的方案。如在基建方面將投資范圍從一線項(xiàng)目擴(kuò)展到二線項(xiàng)目，或者出臺更多細(xì)則完善之前的產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃。

市場觀察

高轉(zhuǎn)股強(qiáng)勢不改！

大盤攻破年線，而持續(xù)上攻中熱點(diǎn)的轉(zhuǎn)換也成為必然，隨著資金將目光轉(zhuǎn)向藍(lán)籌股，許多前期走強(qiáng)的題材個(gè)股已經(jīng)開始出現(xiàn)疲軟。但高轉(zhuǎn)題材不愧為本輪反彈中市場上較耀眼的板塊(見下表)，在昨日大盤高位盤整、市場觀望氣氛濃厚的背景下，維維股份[11.75 10.02%](600300)、九陽股份[57.94 10.01%](002242)、啟明信息[23.97 10.00%](002232)等多只高轉(zhuǎn)個(gè)股仍然強(qiáng)勢漲停，板塊人氣高漲未見絲毫減弱。

據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，即便在題材個(gè)股普遍走勢強(qiáng)勁的今年一季度，高轉(zhuǎn)個(gè)股勢頭也不弱于任何板塊。僅以目前公布分配方案中平均每股轉(zhuǎn)增超過0.5股的66只個(gè)股為例，其今年以來漲跌幅超過50%的就有49只，股價(jià)翻番的達(dá)到30只。當(dāng)中累計(jì)漲幅較高的啟明信息今年以來股價(jià)上漲達(dá)265.83%，而其昨日的再度漲停將股價(jià)上23.97元的歷史新高。

關(guān)鍵詞

民生·消費(fèi)

多位知名經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，新一輪經(jīng)濟(jì)刺激方案將偏向民生和消費(fèi)，醫(yī)藥、農(nóng)業(yè)、新能源、房地產(chǎn)、銀行、家用電器、汽車、紡織、電子信息九大板塊可能因此受益。

(作者：陳昊旻)