12月19日，在搜狐新視角經(jīng)濟(jì)學(xué)人論壇2009年會(huì)“經(jīng)濟(jì)刺激政策的得與失”討論中，眾位經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)這個(gè)問(wèn)題進(jìn)行了探討。

經(jīng)濟(jì)刺激政策的成功在于保八的實(shí)現(xiàn)

對(duì)于經(jīng)濟(jì)刺激政策是否達(dá)到預(yù)期效果，學(xué)者們意見(jiàn)基本一致，那就是，成功地使得保八目標(biāo)得以實(shí)現(xiàn)。

“這次經(jīng)濟(jì)刺激政策是非常有效、非常成功的，正面作用我覺(jué)得占了絕大部分，這里面表現(xiàn)在個(gè)就是保八成功，應(yīng)該說(shuō)這個(gè)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)保持一個(gè)平穩(wěn)較快增長(zhǎng)，對(duì)增加就業(yè)、增加各個(gè)方面的收入都有一個(gè)非常重要的作用?！眹?guó)務(wù)院發(fā)展研究學(xué)術(shù)委員會(huì)副秘書(shū)長(zhǎng)張立群表示。

在他看來(lái)，政府宏觀經(jīng)濟(jì)政策及時(shí)有效的調(diào)整，和整個(gè)國(guó)情的特點(diǎn)結(jié)合起來(lái)，是中國(guó)2009年保八成功的一個(gè)主要的原因。

同樣，國(guó)家行政學(xué)院決策咨詢(xún)部研究員王小廣也認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)刺激政策對(duì)GDP的增長(zhǎng)作用是非常明顯的。

“理論問(wèn)題，可以不去爭(zhēng)論。但效果上，確實(shí)是保八成功了，在刺激政策出來(lái)之前，當(dāng)時(shí)誰(shuí)也沒(méi)有想到中國(guó)可以保得住8%。這8%的成功不僅是保住了我們國(guó)內(nèi)的就業(yè)，同時(shí)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)和就業(yè)也是非常大的貢獻(xiàn)，把中國(guó)推到了國(guó)際市場(chǎng)的前臺(tái)。”國(guó)家信息經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)部副主任祝寶良認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議是將這一輪擴(kuò)大內(nèi)需的政策放到比較高的位置上去評(píng)價(jià)的，而這些政策其實(shí)也是吸取了1998年亞洲金融危機(jī)的教訓(xùn)。

在積極評(píng)價(jià)這輪經(jīng)濟(jì)刺激政策的同時(shí)，祝寶良對(duì)于它的退出也表示了一些擔(dān)憂(yōu)：“一開(kāi)始我們的政策力度就比較大，而且這個(gè)力度在后期還在不斷加碼，直到今年3月份，政策還在不斷往上加。對(duì)于未來(lái)怎么退，可能出現(xiàn)哪些問(wèn)題，我們確實(shí)需要下一步再討論?！?p>

增長(zhǎng)多由政策強(qiáng)力拉動(dòng)，市場(chǎng)內(nèi)生動(dòng)力仍不足

事實(shí)上，不僅僅是祝寶良對(duì)于經(jīng)濟(jì)刺激政策的退出給與了極大關(guān)注，很多的經(jīng)濟(jì)學(xué)家都對(duì)此很是擔(dān)憂(yōu)。

王小廣就指出，現(xiàn)在的中國(guó)經(jīng)濟(jì)看起來(lái)是V型的反轉(zhuǎn)，但更像是一個(gè)反彈，完全是靠強(qiáng)力的政策拉動(dòng)的，而不是市場(chǎng)內(nèi)生的，“市場(chǎng)內(nèi)生的復(fù)蘇我認(rèn)為還沒(méi)有成立?，F(xiàn)在完全是政策強(qiáng)的效益，這個(gè)效益就是我們的目標(biāo)GDP增長(zhǎng)，而調(diào)結(jié)構(gòu)的目標(biāo)還差得遠(yuǎn)?！?p>“這輪的宏觀經(jīng)濟(jì)刺激政策在保增長(zhǎng)等方面起了非常大的作用。但有兩個(gè)問(wèn)題，一方面，為了保增長(zhǎng)，我們從2005年開(kāi)始的結(jié)構(gòu)性改革被推遲了；另外一方面，寬松的財(cái)政貨幣政策埋下了風(fēng)險(xiǎn)。短期來(lái)看，明年較嚴(yán)峻的風(fēng)險(xiǎn)可能是資產(chǎn)價(jià)格泡沫的問(wèn)題?！鄙缈圃菏澜缃?jīng)濟(jì)與政治研究所國(guó)際金融室副主任張明認(rèn)為，這種靠政策的強(qiáng)力拉動(dòng)帶來(lái)的增長(zhǎng)，將會(huì)帶來(lái)產(chǎn)能過(guò)剩的風(fēng)險(xiǎn)。

“中國(guó)的投資率已經(jīng)接近50%，如果國(guó)內(nèi)外較終的消費(fèi)需求將來(lái)都沒(méi)有起來(lái)，那政府主導(dǎo)的這些投資很容易變成過(guò)剩的產(chǎn)能。而過(guò)剩的產(chǎn)能會(huì)帶來(lái)三個(gè)問(wèn)題：投資的企業(yè)資產(chǎn)收益率下降、銀行會(huì)出現(xiàn)不良?jí)馁~、中期經(jīng)濟(jì)有通貨緊縮的壓力?！?p>張明指出，資產(chǎn)價(jià)格的泡沫會(huì)導(dǎo)致中國(guó)居民企業(yè)和商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債表發(fā)生問(wèn)題，過(guò)剩產(chǎn)能會(huì)變成企業(yè)和地方政府的負(fù)擔(dān)，然后變成商業(yè)銀行的負(fù)擔(dān)，較后變成財(cái)政的負(fù)擔(dān)?！氨M管現(xiàn)在看我們財(cái)政還是非常健全的，但是如果把所有的一切放進(jìn)去的話(huà)，現(xiàn)在我們應(yīng)該對(duì)財(cái)政的穩(wěn)健性保持警惕?！?p>當(dāng)泡沫累積一定程度，它自然會(huì)破裂，而這種破裂有可能帶來(lái)的就是毀滅。人民大學(xué)公共政策研究院執(zhí)行副院長(zhǎng)毛壽龍將這種擔(dān)憂(yōu)總結(jié)為過(guò)度營(yíng)養(yǎng)化。他指出，經(jīng)濟(jì)危機(jī)實(shí)際上是自我調(diào)整的過(guò)程，一旦財(cái)政、貨幣都過(guò)度集中于一些行業(yè)，可能會(huì)使這些行業(yè)過(guò)度營(yíng)養(yǎng)化，停止增長(zhǎng)，甚至“死亡”。

市場(chǎng)內(nèi)生動(dòng)力來(lái)自于政策向內(nèi)需的調(diào)整

既然市場(chǎng)內(nèi)生力不足會(huì)使得經(jīng)濟(jì)刺激政策起到相反的作用，那究竟該如何來(lái)調(diào)整經(jīng)濟(jì)刺激政策，保證中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的可持續(xù)性呢？在保增長(zhǎng)已經(jīng)取得一定成效的情況下，目前實(shí)施的一系列經(jīng)濟(jì)刺激政策是否到了退出的時(shí)點(diǎn)？

對(duì)此，張立群認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在所處的發(fā)展階段就在全面加快工業(yè)化、城市化的發(fā)展階段當(dāng)中，內(nèi)生的增長(zhǎng)動(dòng)力來(lái)自結(jié)構(gòu)變化的動(dòng)力非常強(qiáng)大，支持經(jīng)濟(jì)持續(xù)較快增長(zhǎng)的因素在未來(lái)會(huì)繼續(xù)的持續(xù)的發(fā)揮作用。他同時(shí)指出，在今年的一攬子保增長(zhǎng)計(jì)劃中，其實(shí)并不僅僅是一味的增加政府支出，在調(diào)動(dòng)市場(chǎng)力量方面還是有很多政策的，這些政策會(huì)在后續(xù)給市場(chǎng)帶來(lái)內(nèi)生力。

“我不認(rèn)為我們現(xiàn)在具備一個(gè)很強(qiáng)的內(nèi)在動(dòng)力，甚至原來(lái)的動(dòng)力沒(méi)有發(fā)生變化?！蓖跣V并不是很贊同經(jīng)濟(jì)刺激政策給市場(chǎng)帶來(lái)了內(nèi)在動(dòng)力。在他看來(lái)，特殊時(shí)期的特殊政策會(huì)存在過(guò)度問(wèn)題，而這個(gè)過(guò)度問(wèn)題不能持續(xù)下去。

“因?yàn)閹?lái)負(fù)面的東西現(xiàn)在已經(jīng)出現(xiàn)了，這樣，就必須要進(jìn)行調(diào)整。這個(gè)調(diào)整就是調(diào)結(jié)構(gòu)，必須要有個(gè)新的結(jié)構(gòu)的推動(dòng)力，就是要深化改革?！蓖跣V說(shuō)。

對(duì)于動(dòng)力來(lái)自哪里，祝寶良的看法是，從中長(zhǎng)期來(lái)說(shuō)，可能得通過(guò)自主創(chuàng)新和技術(shù)進(jìn)步。“未來(lái)三五年，依靠需求動(dòng)力，能不能繼續(xù)支撐我們經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，可能這個(gè)是我們要討論的問(wèn)題。另外，在這個(gè)過(guò)程當(dāng)中我們的政策到底有沒(méi)有必要去轉(zhuǎn)換，這個(gè)也需要討論?！?p>“未來(lái)一到兩年出口很難恢復(fù)到2007年、2008年鼎盛時(shí)期的水平，所以出口對(duì)GDP的貢獻(xiàn)率可能會(huì)由頂峰時(shí)期的20%往下走，未來(lái)保經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能更多要來(lái)看內(nèi)需?！睆埫髡f(shuō)。

貨幣政策把握適度非常關(guān)鍵

需求結(jié)構(gòu)的調(diào)整壓力的確是在不斷加大。內(nèi)需中的消費(fèi)比重相對(duì)不足，是中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡的一個(gè)突出表現(xiàn)。因?yàn)榇?，日前召開(kāi)的經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議定調(diào)明年經(jīng)濟(jì)工作目標(biāo)是：繼續(xù)實(shí)施積極財(cái)政政策和適度寬松貨幣政策，擴(kuò)大內(nèi)需以增加消費(fèi)需求為，以穩(wěn)步推進(jìn)城鎮(zhèn)化為依托，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。

對(duì)于這樣的定調(diào)，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們強(qiáng)調(diào)，轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、深化改革，這是非常重要的。而在這其中，得要注意把握住貨幣政策的適度。

“財(cái)政政策要從需求方轉(zhuǎn)向供給方來(lái)，更多支持企業(yè)投資，更多支持居民消費(fèi)。就是把這個(gè)力量更多的放在刺激市場(chǎng)引導(dǎo)的供給增長(zhǎng)方面。另外，在這樣一個(gè)貨幣增長(zhǎng)背景下，貨幣政策注意把握適度是非常關(guān)鍵的?！睆埩⑷赫f(shuō)。

祝寶良認(rèn)為，使中國(guó)經(jīng)濟(jì)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)的前提是，現(xiàn)在的信貸規(guī)模不能急于擴(kuò)張，“如果通過(guò)融資平臺(tái)的渠道繼續(xù)擴(kuò)張下去，那么我們的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)永遠(yuǎn)就存在問(wèn)題。貨幣政策一定要靈活。”

同樣，王小廣也表示，調(diào)整結(jié)構(gòu)的關(guān)鍵的問(wèn)題在于貨幣政策要回到正常狀態(tài)。

“我也認(rèn)為有必要保持適當(dāng)寬松的財(cái)政貨幣政策，但是我們要從嚴(yán)審批新開(kāi)工的項(xiàng)目，另外要增加對(duì)醫(yī)療、教育、醫(yī)保這些社會(huì)公共品的投入。同時(shí)，政府應(yīng)該降低居民部門(mén)承擔(dān)的稅負(fù)，應(yīng)該要求國(guó)有企業(yè)分紅，國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算管理應(yīng)該進(jìn)一步擴(kuò)大?！睆埫髡f(shuō)。

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