工業(yè)高增速預(yù)示年底GDP看好

國家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，8月份的工業(yè)增加值是今年以來較好的成績，比市場預(yù)期高出約0.5個百分點(diǎn)，再次呈現(xiàn)出加速回升的態(tài)勢。而且，該成績是在投資主導(dǎo)復(fù)蘇、外需姍姍來遲的背景下所取得的。

從7月到8月，數(shù)據(jù)的實(shí)際表現(xiàn)同市場預(yù)期都出現(xiàn)了偏差。為何此前7月份的工業(yè)增加值數(shù)據(jù)低于預(yù)期而8月的數(shù)據(jù)高于預(yù)期，申銀萬國高端宏觀經(jīng)濟(jì)分析師李慧勇表示，7月份低于預(yù)期的主要原因是重工業(yè)增加值增速低于預(yù)期，而輕工業(yè)增加值增速出現(xiàn)回落，這兩個不利因素在8月份都有明顯改變。

8月份，輕、重工業(yè)增加值分別增長9.8％和13.2％，分別比上月加快0.6和1.9個百分點(diǎn)。李慧勇認(rèn)為，工業(yè)增加值是GDP變化的重要信號，按照目前的形勢估計(jì)，三季度工業(yè)增加值增長率為12.1％，申銀萬國維持三季度GDP增長9.3％左右的判斷。

至于出口方面，8月份的出口交貨值同比增長為-15%，同1~8月份的平均水平持平，顯示外需還在緩慢恢復(fù)中，生產(chǎn)暫時還只能靠內(nèi)需帶動。

汽車消費(fèi)“淡季不淡”：需后續(xù)政策

在具體的產(chǎn)品方面，擁有較長產(chǎn)業(yè)鏈條的汽車業(yè)可能是工業(yè)增長較為明顯的發(fā)動機(jī)。

國家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，8月份國內(nèi)生產(chǎn)汽車117萬輛，同比增長90%，其中生產(chǎn)轎車65.7萬輛，同比增長達(dá)到96.7%。這兩個數(shù)字都要遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過大致28%的1~8月份的汽車生產(chǎn)平均增速。

由于銷量再次超過百萬輛，8月份是自3月以來連續(xù)六個月超過百萬輛的月份。對于這樣的增長幅度，連中國汽車工業(yè)協(xié)會都感嘆，“7月、8月同比出現(xiàn)高速增長又在我們預(yù)料之中，只是幅度之大在我們預(yù)料以外”。

談及汽車銷售增長的原因，該協(xié)會總結(jié)認(rèn)為，8月再次出現(xiàn)淡季不淡的運(yùn)行態(tài)勢，不符合往年季節(jié)性產(chǎn)銷淡旺季規(guī)律，其原因應(yīng)是經(jīng)濟(jì)向好，政策得力。

同樣的高增長情況也出現(xiàn)在房地產(chǎn)行業(yè)。1~8月，全國商品房銷售面積49416萬平方米，同比增長42.9%。

不過，對于這樣政策性帶動的增長，也有經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示了些許擔(dān)心。巴黎銀行駐中國的經(jīng)濟(jì)學(xué)家孟原就對CBN記者表示，他有一點(diǎn)擔(dān)心的是房地產(chǎn)和汽車的銷售都是由一定的政策因素支撐，而兩者的銷售又都有一定的超前性，如果沒有后續(xù)政策跟進(jìn)的話，很難長久維持高速增長。

企業(yè)“減負(fù)”運(yùn)行　四季度利潤看好

工業(yè)增加值快速高走的背后還隱含了企業(yè)對工業(yè)利潤回升的預(yù)期。

國家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人李曉超透露，7月份，全國22個地區(qū)的工業(yè)利潤就已經(jīng)由負(fù)轉(zhuǎn)正，7月份的工業(yè)利潤同比增長了3.3%，是今年頭次出現(xiàn)的正增長，而1~7月份累計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤雖然同比還在下降，但降幅已經(jīng)縮小，同時虧損企業(yè)的虧損額也在縮小。

從去年年末開始的企業(yè)“去庫存化”的行動已經(jīng)使一些企業(yè)“輕身”運(yùn)行。國家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)就顯示，截至今年二季度，去年庫存較高的線材庫存較年初下降了9.5%，全部的鋼鐵產(chǎn)品庫存也僅較年初上升了7.8%。

一位鋼鐵行業(yè)分析師對記者表示，根據(jù)他們對多家鋼鐵企業(yè)的調(diào)查，經(jīng)歷了年初痛苦的“去庫存化”后，大部分鋼鐵企業(yè)在近期都有計(jì)劃地縮減產(chǎn)能，只是在上半年鋼鐵價格上升中參與炒作的經(jīng)銷商手中的庫存壓力仍比較大，鋼鐵產(chǎn)品總體過?？赡軐?dǎo)致近期鋼鐵價格下滑，但企業(yè)的負(fù)擔(dān)已經(jīng)很輕了。

在企業(yè)“減負(fù)”之外，一方面8月份的PPI價格降幅出現(xiàn)縮小，另一方面8月份97.66%的產(chǎn)銷率也離去年同期只有0.01%的差距，價、量雙增也將導(dǎo)致工業(yè)利潤回暖。除了上述因素，去年四季度，工業(yè)企業(yè)的利潤遭遇了“滑鐵盧”，出現(xiàn)了大幅下降的情況，基期過低也使得四季度工業(yè)企業(yè)利潤情況可能將較全年其他月份大有改觀。

由于工業(yè)企業(yè)利潤是大部分上市公司利潤的基礎(chǔ)，四季度的利潤或走高的情況對于后市也是利好消息。

(作者：汪時鋒)