“現(xiàn)在每次從香港匯入內(nèi)地或從內(nèi)地匯到香港的金額不得超過5000美元。在通知下來之前是沒有這項要求的?！敝袊ど蹄y行深圳分行某工作人員在接受記者詢問時透露。他所指的“通知”是指，近日深圳的多家銀行收到國家外管局和銀監(jiān)會關(guān)于要求上報境外尤其是香港居民人民幣和外匯存款數(shù)據(jù)，加強外匯存款的核查工作。

“很大程度上‘熱錢’是通過香港渠道進來的?！蹦Ω康だ笾腥A區(qū)頭席經(jīng)濟學(xué)家王慶認為，較近一段時期“熱錢”流入速度加快，自然有人民幣升值影響在內(nèi)，但與境外市場的劇烈震蕩也有重要聯(lián)系。

此前，據(jù)某財經(jīng)媒體報道，目前國家外匯管理局正對中外資銀行的中長期、短期外債進行新一年度的削減，并對進出口貿(mào)易的外匯管制條款進行更嚴格的細化。

銀行業(yè)人士認為，這是為了收縮信貸規(guī)模適應(yīng)宏觀調(diào)控的需要，也是為防止在人民幣升值、股市不景氣等背景下，熱錢大幅跨境流動。

熱錢兇猛

近來，海外熱錢再次活躍。截至4月末，中國外匯儲備余額達17567億美元，其中4月當月新增745億美元，增幅刷新了今年1月新增616億美元的單月紀錄高位。

事實上，早在監(jiān)管層正式“下手”之前，德意志銀行大中華區(qū)頭席經(jīng)濟學(xué)家馬駿的一篇報告，早已將外資的流入“黑洞”暴露無疑。

通過對國內(nèi)外200家企業(yè)和境內(nèi)外近60位高收入個人的調(diào)查，馬駿認為在企業(yè)方面，熱錢流入的較主要途徑是企業(yè)的高報出口、低報進口和虛假直接投資；在個人方面，內(nèi)地銀行每人5萬美元的換匯額度、香港銀行允許每天兌換2萬港元至人民幣和每天向內(nèi)地銀行匯款8萬人民幣的安排，是熱錢流入較主要的兩個合法漏洞。

他認為，人民幣一次性大幅升值將帶來重大風(fēng)險。假如人民幣從目前的匯率水平一次性升值15%，就進入了大多數(shù)投機者預(yù)期人民幣升值已經(jīng)見頂?shù)膮^(qū)間。這時如果30%～40%的投機資金突然撤離，就可能導(dǎo)致人民幣大幅波動和貶值的壓力。

“海外熱錢通過轉(zhuǎn)道香港市場流入內(nèi)地的方式很隱秘也很猖獗。熱錢流入的主要目的是短期套匯。”中國社科院金融研究所中國國際經(jīng)濟評價主任劉煜輝表示，僅通過套匯一項，熱錢就可以獲得3%～5%的收益。

而另據(jù)官方研究機構(gòu)人士透露，4月末，國務(wù)院召集中國人民銀行、財政部、國家發(fā)改委及國家外匯管理局等相關(guān)部門，就“熱錢”問題及相關(guān)監(jiān)管進行討論研究，聽取各部門意見，但未對“熱錢”問題給出明確政策意見。

地產(chǎn)收益變現(xiàn)

除了坐享人民幣升值收益外，股市和房地產(chǎn)市場是海外熱錢攫取回報的主要渠道。

2007年人民幣兌美元升值約6.6％，而A股市場的上證指數(shù)也從不到3000點升至6000余點，翻了一番。今年一季度，即使股市暴跌35％左右，不可解釋的資金流入也再次創(chuàng)下紀錄，達到851億美元。

北京師范大學(xué)金融研究主任鐘偉估算，2006年年底和2007年年底，中國境內(nèi)的熱錢大約分別為4000億美元和5000億美元，到今年年底和明年年底，有可能突破6500億美元和8000億美元。

中金公司頭席經(jīng)濟學(xué)家哈繼銘認為，“熱錢”可能更多地流入實體經(jīng)濟，特別是房地產(chǎn)開發(fā)領(lǐng)域?！胺康禺a(chǎn)企業(yè)的資金鏈開始吃緊，但投資增速仍然很快，這是一個值得研究的現(xiàn)象。另外，自去年年末開始，信貸收緊，加之國內(nèi)利率水平不斷提高，企業(yè)從銀行貸款難度加大。對于這些企業(yè)來說，可能會考慮從其他途徑來借錢，而與此同時，國際上利率水平持續(xù)下降，流動性增多，因此也存在借款的意愿?！?p> 自2006年7月，原建設(shè)部、商務(wù)部等六部委聯(lián)合下發(fā)“171號文件”后，外資在地產(chǎn)領(lǐng)域一度不再活躍，甚至海外上市的地產(chǎn)公司都存在融資無法進入國內(nèi)的問題。但較近時期，外資重又抬頭。

4月初，凱雷對外宣布，以6.8億美元收購麥迪遜大街650號的一座高端物業(yè)，交易規(guī)模創(chuàng)下2008年以來地產(chǎn)交易的紀錄高點；與此同時，凱雷在上海以19.907億元的價格收購了濟南路8號西苑。同樣在上海，3月，韓國未來資產(chǎn)集團9億元收購了翠湖天地御苑18號。種種跡象表明，“外資對于境內(nèi)房地產(chǎn)市場的熱情并未減退，反而更趨向長期收益、穩(wěn)定布局”。

“政府對房地產(chǎn)市場進行調(diào)控，講的是怎么樣不讓我們進，而我們在想以什么樣的辦法進入?！被ㄆ旆康禺a(chǎn)投資亞洲有限公司副總裁兼頭席投資執(zhí)行官姚蔚說。

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