當(dāng)全球金融體系改革視線轉(zhuǎn)移到金融監(jiān)管領(lǐng)域時(shí)，主張改革的力量再來(lái)要求擁有較大回旋余地和慣性優(yōu)勢(shì)的美國(guó)“積極”配合國(guó)際貨幣體系改革，似乎并不現(xiàn)實(shí)。在足以平衡美國(guó)影響的東方華爾街出現(xiàn)之前，世界不要指望由雷曼兄弟破產(chǎn)引爆的全球金融體系洗牌取得根本性突破。

全球金融體系洗牌這場(chǎng)戲在雷曼破產(chǎn)兩周年的今天，于發(fā)達(dá)國(guó)家似乎已經(jīng)意興闌珊。

盡管《華爾街日?qǐng)?bào)》也承認(rèn)，在雷曼兄弟陷入破產(chǎn)保護(hù)的兩年后，這場(chǎng)金融危機(jī)的影響在全球各地的每個(gè)市場(chǎng)幾乎隨處可見(jiàn)。美股仍未從雷曼破產(chǎn)之后的跌勢(shì)中恢復(fù)過(guò)來(lái)，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)目前仍較雷曼事件之前的水平低了900余點(diǎn)。與此相對(duì)應(yīng)，新興市場(chǎng)的股票和債券則受到了投資者的追捧；盡管中國(guó)籍的國(guó)際貨幣基金組織總裁特別顧問(wèn)朱民日前表示，全球經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)由于有了G20這個(gè)機(jī)制而顯著降低；盡管上周日銀行業(yè)監(jiān)管者在巴塞爾就全球大銀行的新規(guī)則達(dá)成了歷史性協(xié)議，以避免銀行過(guò)多地積累被許多人視作不久前那場(chǎng)金融危機(jī)前兆的風(fēng)險(xiǎn)和債務(wù)；盡管危機(jī)發(fā)生以來(lái)以“金磚四國(guó)”為代表的新興經(jīng)濟(jì)體在全球經(jīng)濟(jì)治理中的話語(yǔ)權(quán)得到了一定程度的提高，使得數(shù)百年來(lái)一直優(yōu)越感濃厚的西方工業(yè)化國(guó)家如今為所欲為的成本越來(lái)越大了。但從國(guó)際金融體系改革的進(jìn)程和階段性成果來(lái)看，顯然，由雷曼兄弟破產(chǎn)引爆的全球金融體系洗牌節(jié)奏正在慢下來(lái)。

即便如此，在既有秩序主導(dǎo)者看來(lái)，他們?cè)谶@場(chǎng)改革中已經(jīng)讓渡給了中國(guó)不小的權(quán)益。其實(shí)，務(wù)實(shí)的中國(guó)人都知道，與中國(guó)在這場(chǎng)危機(jī)中的巨大貢獻(xiàn)相比，中國(guó)在世界銀行和國(guó)際貨幣基金組織中增加的那點(diǎn)話語(yǔ)權(quán)根本算不了什么。但中國(guó)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)卻在穩(wěn)步增加。正如 總理前天在夏季達(dá)沃斯論壇上所說(shuō)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)為跨國(guó)公司提供了重大的發(fā)展機(jī)遇，也為主要經(jīng)濟(jì)體和周邊國(guó)家創(chuàng)造了大量需求，中國(guó)業(yè)已成為世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的重要引擎。不過(guò)，誰(shuí)都知道，在作為世界經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定重要支柱的歐盟、美國(guó)和日本經(jīng)濟(jì)迎來(lái)全面復(fù)蘇之前，僅僅依靠中國(guó)等新興經(jīng)濟(jì)體的“熱啟動(dòng)”，是很難全球經(jīng)濟(jì)邁向復(fù)蘇通道的。

美國(guó)輿論已承認(rèn)，原本冀望的以美國(guó)為主導(dǎo)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇希望已破滅。高盛的經(jīng)濟(jì)學(xué)家日前估計(jì)，在接下來(lái)的三個(gè)季度里，美國(guó)的年化經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率將因政府支出的減少而損失約0.5個(gè)百分點(diǎn)，過(guò)后損失的增長(zhǎng)率還會(huì)更多。歐盟盡管上調(diào)了今年增長(zhǎng)預(yù)期，但由于歐洲經(jīng)濟(jì)的變動(dòng)往往落后于美國(guó)，預(yù)計(jì)歐洲暫時(shí)的經(jīng)濟(jì)恢復(fù)很難持久。日本的情況似乎更壞。日元的走強(qiáng)對(duì)日本出口構(gòu)成重大打擊，經(jīng)濟(jì)可能暫時(shí)陷入停滯?？梢哉f(shuō)，由雷曼兄弟破產(chǎn)引起的這場(chǎng)經(jīng)濟(jì)與金融危機(jī)并未完全收?qǐng)?。在支持世界?jīng)濟(jì)復(fù)蘇的基本面企穩(wěn)向好之前，不確定仍是當(dāng)下較恰當(dāng)?shù)男揎椪Z(yǔ)。

在這個(gè)不確定的年代里，要推動(dòng)牽一發(fā)而動(dòng)全身的國(guó)際金融體系改革，同樣面臨更多的不確定性。盡管G20和G8初步完成了新老交替，不少人又在憧憬將于今年11月召開(kāi)的G20頭爾峰會(huì)的前景。但國(guó)際金融體系改革者心中恐怕都明白：國(guó)際金融體系改革的較佳時(shí)間窗口已經(jīng)錯(cuò)過(guò)了。美國(guó)政府及其影響力極大的華爾街金融大佬們成功地阻止了美元體系的崩潰。即使對(duì)奧巴馬不滿的美國(guó)選民也應(yīng)當(dāng)感謝他，因?yàn)楫吘箠W巴馬將美國(guó)經(jīng)濟(jì)從蕭條邊緣拉到了增長(zhǎng)軌道。正在恢復(fù)元?dú)獾拿绹?guó)已擁有較大回旋余地來(lái)應(yīng)對(duì)國(guó)際金融體系改革；加上一向綁定美國(guó)并由此獲得巨大利益回報(bào)的英國(guó)的力挺，使得改革國(guó)際金融秩序遇到的阻力似乎又回到了危機(jī)爆發(fā)前的狀態(tài)。

筆者認(rèn)為，當(dāng)全球金融體系改革視線轉(zhuǎn)移到金融監(jiān)管領(lǐng)域時(shí)，主張改革的力量再來(lái)要求擁有較大回旋余地和慣性優(yōu)勢(shì)的美國(guó)“積極”配合國(guó)際貨幣體系改革，似乎并不現(xiàn)實(shí)。老辣的美英早在G20匹茲堡峰會(huì)上似乎就已在對(duì)新興經(jīng)濟(jì)體設(shè)套。那次會(huì)議上，G20成員在國(guó)際金融監(jiān)管體系改革方面沒(méi)有達(dá)成統(tǒng)一的措施協(xié)議或時(shí)間表。會(huì)議發(fā)表的較終聲明盡管強(qiáng)調(diào)各國(guó)將采取一致行動(dòng)，提高對(duì)金融機(jī)構(gòu)的資本充足率要求，協(xié)調(diào)和強(qiáng)化薪酬體系，形成國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)，改進(jìn)柜臺(tái)交易金融衍生品市場(chǎng)的監(jiān)管。但峰會(huì)聲明稱，對(duì)這些領(lǐng)域的改革，各國(guó)將有自己的具體措施和時(shí)間表。而從那時(shí)起，主要發(fā)達(dá)國(guó)家逐漸把國(guó)際金融改革視線轉(zhuǎn)移到看起來(lái)將曠日持久的金融監(jiān)管爭(zhēng)論上。也許這次G20頭爾峰會(huì)有望正式批準(zhǔn)全球大型銀行的新規(guī)則，但落實(shí)到執(zhí)行層面顯然說(shuō)易行難。雖然歐洲央行行長(zhǎng)特里謝樂(lè)觀相信，美國(guó)政府部門會(huì)按照上周日達(dá)成的協(xié)議執(zhí)行新的銀行監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，可是法國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)拉嘉德卻表示了擔(dān)心。法國(guó)人認(rèn)為，所有地區(qū)都必須全面實(shí)施新規(guī)定，因?yàn)檫@是確保財(cái)務(wù)穩(wěn)定和平等的基礎(chǔ)。假如美國(guó)不實(shí)施這一規(guī)定，法國(guó)也不會(huì)實(shí)施。整體而言，除非美國(guó)實(shí)施新的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，否則歐洲不會(huì)落實(shí)新政策。

全球?qū)鹑诒O(jiān)管的爭(zhēng)論，只是既有秩序主導(dǎo)者轉(zhuǎn)移貨幣體系改革視線的一記妙招。筆者曾在本欄中多次說(shuō)過(guò)，對(duì)既得利益者來(lái)說(shuō)，放棄國(guó)際貨幣體系的既有地位肯定非常痛苦，而建立中國(guó)主張的公平、公正、包容、有序的國(guó)際金融新秩序，需要經(jīng)過(guò)有關(guān)參與各方的多回合持續(xù)博弈。而一旦華爾街和倫敦金融城再度成為全球金融符號(hào)和力量主宰，中國(guó)要想贏得金融主導(dǎo)權(quán)，難度無(wú)疑要大得多。在足以平衡美國(guó)影響的東方華爾街出現(xiàn)之前，世界不要指望由雷曼兄弟破產(chǎn)引爆的全球金融體系洗牌取得根本性突破。

那么，東方華爾街在哪里？（來(lái)源：上海證券報(bào)）

掃一掃或者搜索微信號(hào)：Lcy18876761354

長(zhǎng)按識(shí)別二維碼

免費(fèi)看房熱線（0898-66691855）

QQ號(hào)：

遠(yuǎn)離城市霧霾，帶上您最愛(ài)的人一起享受海島陽(yáng)光！