近一段時(shí)間以來(lái)，部分城市土地市場(chǎng)火熱、地價(jià)漲幅過(guò)快的現(xiàn)象引發(fā)了監(jiān)管的關(guān)注，多城市出現(xiàn)政策調(diào)控。5月17日，銀保監(jiān)會(huì)官網(wǎng)發(fā)布了銀保監(jiān)發(fā)(2019)23號(hào)文，明確要求商業(yè)銀行、信托、租賃等金融機(jī)構(gòu)不得違規(guī)進(jìn)行房地產(chǎn)融資。在這一環(huán)境下，房地產(chǎn)企業(yè)的融資問(wèn)題正在引發(fā)業(yè)內(nèi)的關(guān)注。在6月26日舉行的2019中國(guó)上市房企百?gòu)?qiáng)峰會(huì)主題論壇之二“房企新融資模式：政策、理念與趨勢(shì)”上，與會(huì)專家指出，從融資環(huán)境來(lái)看，下半年相對(duì)上半年較為樂(lè)觀，但企業(yè)也認(rèn)識(shí)到行業(yè)已經(jīng)發(fā)生了趨勢(shì)性變化，要保證自身現(xiàn)金流安全，增強(qiáng)內(nèi)生性動(dòng)能。

　　億翰智庫(kù)董事長(zhǎng)陳嘯天預(yù)計(jì)，房地產(chǎn)大的融資環(huán)境下半年要比上半年更樂(lè)觀一點(diǎn)。從下半年的情況來(lái)看，房地產(chǎn)作為經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定器的需要是客觀存在的，預(yù)計(jì)房地產(chǎn)企業(yè)整體融資環(huán)境會(huì)有所改善。他同時(shí)表示，房地產(chǎn)行業(yè)已經(jīng)從過(guò)去的上升通道進(jìn)入到震蕩通道。過(guò)去在上升通道時(shí)，企業(yè)做事都是比誰(shuí)的膽子大、杠桿足、跑得快、規(guī)模起來(lái)的更迅猛，但進(jìn)入震蕩通道后，企業(yè)必須要保證自身的現(xiàn)金流安全，企業(yè)運(yùn)作邏輯要發(fā)生變化，要確保波段性收益。

　　華泰證券研究所副所長(zhǎng)張繼強(qiáng)表示，一季度經(jīng)濟(jì)超過(guò)預(yù)期的背后房地產(chǎn)是重要因素，以蘇州為代表的部分城市房?jī)r(jià)蠢蠢欲動(dòng)，超出了政策紅線。他同時(shí)也認(rèn)為，在當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，從穩(wěn)增長(zhǎng)的訴求來(lái)看，下半年房企融資環(huán)境不會(huì)特別差，但是不同企業(yè)可能會(huì)出現(xiàn)分化的情形，優(yōu)質(zhì)的房地產(chǎn)企業(yè)融資具有優(yōu)勢(shì)，但資質(zhì)較差的可能會(huì)面臨更嚴(yán)峻的環(huán)境。從融資渠道來(lái)看，整個(gè)房地產(chǎn)市場(chǎng)正在從增量經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)為存量經(jīng)濟(jì)，在這個(gè)過(guò)程中，ABS仍是值得期待的。他同時(shí)指出，行業(yè)已從上升期進(jìn)入平緩期，從增量經(jīng)濟(jì)變成存量經(jīng)濟(jì)，以前比的是誰(shuí)膽大、敢干，現(xiàn)在比的是布局精細(xì)化、差異化以及成本控制能力，企業(yè)一方面要注重融資渠道的多元化，但更重要的還是要做到量入為出，確保自身能夠扛過(guò)這一周期。

　　新華保險(xiǎn)投資部總經(jīng)理陳一江指出，險(xiǎn)企對(duì)于地產(chǎn)板塊一直有配置需求。險(xiǎn)資特別是壽險(xiǎn)資金具有長(zhǎng)周期、大體量的特點(diǎn)，這就要求資產(chǎn)配置要建立在國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展動(dòng)能之上。而配置房地產(chǎn)可以幫助險(xiǎn)企捕捉到城鎮(zhèn)化、人口結(jié)構(gòu)變遷、貨幣政策紅利等系統(tǒng)性、趨勢(shì)性的經(jīng)濟(jì)動(dòng)能。就交易層面而言，險(xiǎn)資強(qiáng)調(diào)安全性。不管怎么變，實(shí)現(xiàn)交易的關(guān)鍵是找到合規(guī)、扎實(shí)的結(jié)構(gòu)安排，保證本息安全。在此基礎(chǔ)上，險(xiǎn)資可以發(fā)揮長(zhǎng)錢和大錢的優(yōu)勢(shì)。目前，險(xiǎn)資對(duì)物流不動(dòng)產(chǎn)在內(nèi)的經(jīng)營(yíng)性地產(chǎn)表示出越來(lái)越大的興趣，也參與了不少地產(chǎn)基金。陳一江建議，房地產(chǎn)企業(yè)應(yīng)致力于增強(qiáng)內(nèi)生發(fā)展動(dòng)力，開(kāi)發(fā)擁有能夠創(chuàng)造穩(wěn)定現(xiàn)金流的房地產(chǎn)。

　　奧陸資本總裁蔡金強(qiáng)則表示，在地產(chǎn)公司的資金來(lái)源方面，銷售回款 重要，企業(yè)要首先把周轉(zhuǎn)做起來(lái)。另一方面，從防范風(fēng)險(xiǎn)的角度來(lái)看，企業(yè)要在買地花費(fèi)上做好資金控制。

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