中國房地產(chǎn)將崩盤還是周期性回調(diào)？近一段時間海內(nèi)外媒體和機(jī)構(gòu)再度聚焦中國房地產(chǎn)業(yè)。不少海外觀察家認(rèn)為，在房價漲跌的爭論聲中，房地產(chǎn)業(yè)已向理性區(qū)間回歸，而主推力正是中國正在進(jìn)行的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級。

房地產(chǎn)業(yè)與中國經(jīng)濟(jì)高度關(guān)聯(lián)，在固定資產(chǎn)投資中長期占據(jù)較大比重。國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2013年投資對GDP的貢獻(xiàn)率為54.4％，按照通常房地產(chǎn)投資占固定資產(chǎn)投資比重為25％左右計算，2013年房地產(chǎn)對GDP的貢獻(xiàn)率為13.6％左右。野村證券認(rèn)為，今明兩年，房地產(chǎn)市場波動對中國經(jīng)濟(jì)的威脅較大，甚至超出影子銀行和地方政府債務(wù)。

不少外媒注意到，相對于投資機(jī)構(gòu)的高聲警報，中國決策層對房地產(chǎn)市場頗顯冷靜。中國政府并沒有急于使用財政工具。央行行長周小川前不久也重申，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢不需要采取大規(guī)模的貨幣刺激。

卡內(nèi)基國際和平基金會研究員黃育川認(rèn)為，當(dāng)前中國房地產(chǎn)市場回調(diào)并不是嚴(yán)重問題。目前一些三四線城市房地產(chǎn)出現(xiàn)供大于求，這需要幾年時間消化過剩供給，房地產(chǎn)市場便能漸漸回到較穩(wěn)定階段。

穆迪投資者服務(wù)公司負(fù)責(zé)亞太地區(qū)業(yè)務(wù)的頭席信貸官邁克爾·泰勒認(rèn)為，中國爆發(fā)全面房地產(chǎn)危機(jī)的可能性極低。不過，中國決策者面臨異常艱巨的挑戰(zhàn)，那就是在逐步去杠桿化的同時避免經(jīng)濟(jì)急劇減速。

中國央行近期要求各大銀行在放貸時優(yōu)先考慮頭次購房者。一些海外專家說，決策層政策目標(biāo)很明確，讓房地產(chǎn)市場減速而不失速。在市場層面，擰緊“水龍頭”嚴(yán)控信貸規(guī)模，同時釋放自住需求。

房價的漲與跌、調(diào)控政策的限與放，市場參與者的多方博弈本身就闡釋了中國房地產(chǎn)業(yè)的復(fù)雜性與多面性，也從一個側(cè)面反映出經(jīng)濟(jì)增長模式轉(zhuǎn)變之難。

回顧中國房地產(chǎn)市場化歷程，供居所、促增長，房地產(chǎn)業(yè)功不可沒；但不斷積累的泡沫和蘊(yùn)含的金融風(fēng)險凸顯，給經(jīng)濟(jì)社會平衡和可持續(xù)發(fā)展帶來沖擊。而從更廣的視角看，粗放和低效模式不可持續(xù)，減速換擋和提質(zhì)增效勢在必行。去泡沫、去債務(wù)、去產(chǎn)能，一定程度的增速放緩，是讓房地產(chǎn)業(yè)乃至經(jīng)濟(jì)更具活力和韌性的明智之舉。

剛剛結(jié)束的國務(wù)院常務(wù)會議決定大幅增加國家創(chuàng)投引導(dǎo)資金促進(jìn)新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展，再次傳遞出以創(chuàng)新帶動結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)升級的強(qiáng)烈信號。房地產(chǎn)業(yè)將以更加溫和和穩(wěn)健的姿態(tài)，在國民經(jīng)濟(jì)中繼續(xù)發(fā)揮基礎(chǔ)性作用。

說到底，房地產(chǎn)市場還需遵循經(jīng)濟(jì)規(guī)律。對中國的房地產(chǎn)而言，理性回歸是好事兒。對中國經(jīng)濟(jì)而言，房地產(chǎn)市場健康發(fā)展是好事兒。

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