中國人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長劉元春認(rèn)為，在房地產(chǎn)新政持續(xù)的基礎(chǔ)上，貨幣政策的調(diào)整以及房地產(chǎn)調(diào)控加碼，2011年上半年房地產(chǎn)行業(yè)資金鏈將出現(xiàn)嚴(yán)重問題，從而引發(fā)房地產(chǎn)市場全面調(diào)整時期的到來，房地產(chǎn)價格將出現(xiàn)接近20%的下滑。

據(jù)劉元春分析，目前房地產(chǎn)資金依然充裕，還沒有接近調(diào)整點，但在明年二季度將迎來全面逆轉(zhuǎn)。劉元春提供的數(shù)據(jù)顯示，從今年12月起，房地產(chǎn)企業(yè)進(jìn)入還款高峰，應(yīng)付款累計增速將超過30%；由于銷量下滑、貸款條件提高、上市公司增發(fā)和票據(jù)融資難度加大等因素將繼續(xù)惡化，預(yù)計到明年一季度，房地產(chǎn)資金來源將出現(xiàn)大幅度負(fù)增長；由于頭付比例、房地產(chǎn)抵押貸款條件的變化，房企的各類杠桿率都出現(xiàn)了下降。據(jù)此測算，明年一季度房地產(chǎn)流動性指標(biāo)將由目前的1.4下降到0.9左右，接近2008年房地產(chǎn)降價銷售時的0.8水平。

此外，劉元春還認(rèn)為，根據(jù)今年住宅新開工數(shù)據(jù)測算，明年3月份房地產(chǎn)竣工面積將大幅放量，改變房地產(chǎn)供給偏緊局面。在上述兩個因素的疊加下，劉元春認(rèn)為，明年3月-4月，房地產(chǎn)市場將迎來全面調(diào)整時點。

央行貨幣政策委員會委員、清華大學(xué)金融系主任李稻葵則認(rèn)為這種可能性不大，因為房地產(chǎn)市場涉及深刻的體制問題，不是簡單一兩個政策出臺就能夠調(diào)整下去的。

“較有可能的，在一年或半年左右的時間里，出現(xiàn)房地產(chǎn)價格增速下降到和CPI基本同步的水平，這就基本達(dá)到了房地產(chǎn)調(diào)控的目標(biāo)。”李稻葵判斷。

中國人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)研究所聯(lián)席所長毛振華與李稻葵的觀點不謀而合，他認(rèn)為，房價上漲幅度保持在適度范圍就已經(jīng)是調(diào)控成功了，如果明年房價下降20%，中國經(jīng)濟(jì)將會出現(xiàn)很大問題。

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