隨著全球經(jīng)濟(jì)步入第三季度，國(guó)際環(huán)境和市場(chǎng)都正在悄然發(fā)生改變，歐債危機(jī)已逐漸淡出人們的視野，外界開(kāi)始對(duì)歐洲復(fù)蘇抱有更樂(lè)觀的預(yù)期。

然而，靚麗數(shù)據(jù)難掩歐元區(qū)內(nèi)部經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡的現(xiàn)狀，成員國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)參差不齊，分化愈發(fā)明顯正使歐洲經(jīng)濟(jì)一體化遭遇尷尬的境地。歐盟統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，歐盟季度GDP同比增長(zhǎng)1.7%，創(chuàng)四年來(lái)增幅，這其中三分之二的增長(zhǎng)來(lái)自于德國(guó)的貢獻(xiàn)，德國(guó)二季度GDP上漲3.7%，這一增長(zhǎng)率是自1990年?yáng)|、西德統(tǒng)一以來(lái)的較高水平。

不過(guò)，德國(guó)經(jīng)濟(jì)的“一枝獨(dú)秀”仍然無(wú)法掩蓋歐洲經(jīng)濟(jì)整體發(fā)展愈加分化的不平衡現(xiàn)實(shí)。相比之下，同處歐盟核心圈的法國(guó)、英國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)差強(qiáng)人意，兩國(guó)二季度GDP季環(huán)比僅分別增長(zhǎng)0.6%和1.1%，不及德國(guó)的1/3和一半。其他國(guó)家的表現(xiàn)則更不盡如人意，陷入債務(wù)泥沼的葡萄牙、意大利、愛(ài)爾蘭、希臘、西班牙五國(guó)表現(xiàn)更為疲軟，表現(xiàn)較好的意大利小幅增長(zhǎng)0.4%，西班牙和葡萄牙僅增長(zhǎng)0.2%；表現(xiàn)較弱的希臘萎縮1.5%，萎縮程度較前幾個(gè)季度有所擴(kuò)大，成為歐元區(qū)16國(guó)季度先進(jìn)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)負(fù)增長(zhǎng)的國(guó)家。德國(guó)單引擎驅(qū)動(dòng)讓歐盟經(jīng)濟(jì)這輛戰(zhàn)車(chē)愈發(fā)失重而艱難前行。

事實(shí)上，經(jīng)濟(jì)發(fā)展失衡問(wèn)題一直困擾著歐洲經(jīng)濟(jì)，也是引發(fā)這次歐債危機(jī)的重要原因。上世紀(jì)90年代，德法等西歐國(guó)家人口結(jié)構(gòu)出現(xiàn)老齡化趨勢(shì)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)逐步進(jìn)入后工業(yè)化階段，資產(chǎn)報(bào)酬率降低，國(guó)內(nèi)需求不足，這導(dǎo)致了西歐經(jīng)濟(jì)體對(duì)歐洲內(nèi)部新市場(chǎng)的需求源源不斷，歐元區(qū)擴(kuò)張也因此持續(xù)加速。

而隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r相對(duì)落后的經(jīng)濟(jì)體的大規(guī)模連續(xù)加入，歐盟各成員國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平差距日益加大。經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和金融周期不一致迫使歐洲按發(fā)展水平實(shí)施“多速歐洲”戰(zhàn)略（即允許成員國(guó)按經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平高低實(shí)施核心和外圍國(guó)家分步走），這無(wú)疑更進(jìn)一步加大了發(fā)展的差距。而希臘等南歐國(guó)家由于獲得了穩(wěn)定的貨幣環(huán)境，包括較低的匯率波動(dòng)、穩(wěn)定的物價(jià)、低廉的融資成本和廣闊的金融市場(chǎng)，使其能夠享受低廉借貸成本以維持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，也掩蓋了其生產(chǎn)率低但勞動(dòng)成本高等結(jié)構(gòu)性問(wèn)題。

根據(jù)歐盟委員會(huì)一季度報(bào)告，歐盟各國(guó)競(jìng)爭(zhēng)力差距逐步擴(kuò)大，在金融危機(jī)爆發(fā)之前的10年間，德國(guó)競(jìng)爭(zhēng)力相比其他成員國(guó)穩(wěn)步提升，德國(guó)的GDP獨(dú)占?xì)W元區(qū)GDP總規(guī)模的1/3。特別是2002年歐元現(xiàn)鈔流通后，德國(guó)從2003年到2008年持續(xù)保持世界出口大國(guó)地位，而其區(qū)內(nèi)貿(mào)易比例高達(dá)70%。相比之下，包括歐元區(qū)三個(gè)大國(guó)法國(guó)、意大利和西班牙，特別是希臘和葡萄牙都出現(xiàn)了競(jìng)爭(zhēng)力大幅下降，實(shí)際有效匯率被高估10%左右，歐洲整體競(jìng)爭(zhēng)力正在迅速下降。

事實(shí)上，除了德國(guó)外，大部分歐元國(guó)家的經(jīng)常賬戶都為逆差，且在1998年至2008年間出現(xiàn)急劇惡化。較新的數(shù)據(jù)顯示，德國(guó)今年上半年出口同比增長(zhǎng)18.2%，達(dá)到4584億歐元，貿(mào)易順差為746億歐元，其中6月貿(mào)易順差同比大增29%。德國(guó)與其它國(guó)家之間的貿(mào)易失衡持續(xù)擴(kuò)大，強(qiáng)者恒強(qiáng)，弱者恒弱的格局很難有所改變。

近來(lái)德國(guó)應(yīng)退出歐元區(qū)的呼聲此起彼伏，德國(guó)應(yīng)退出歐元區(qū)的觀點(diǎn)來(lái)自于國(guó)內(nèi)強(qiáng)硬派和海外的歐元反對(duì)派，前者向來(lái)不甘心德國(guó)馬克時(shí)代的結(jié)束，后者則認(rèn)為德國(guó)模式給歐元區(qū)其他成員國(guó)造成太大壓力。德國(guó)鷹派認(rèn)為，本國(guó)應(yīng)自行決定高盈余、強(qiáng)勢(shì)貨幣和低通脹的政策，而不是被相對(duì)弱小的鄰國(guó)拖后腿。歐元鴿派則希望歐洲其他地區(qū)不必接受德國(guó)模式，將低估本幣作為調(diào)節(jié)手段，彌補(bǔ)損失的生產(chǎn)力。無(wú)論如何，這反映出歐洲面臨經(jīng)濟(jì)發(fā)展失衡和貨幣制度協(xié)調(diào)的困擾。

短期而言，歐盟與國(guó)際貨幣基金組織（IMF）推出的7500億歐元的聯(lián)合金融救助基金暫時(shí)平息了歐債危機(jī)，但是長(zhǎng)期看，如果內(nèi)部經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不平衡不能解決，貨幣政策與財(cái)政政策就難以相互協(xié)調(diào)，我們很難期待這個(gè)全球的經(jīng)濟(jì)貨幣聯(lián)盟會(huì)有更光明的未來(lái)。（來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)）

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