房地產(chǎn)與私募股權(quán)基金結(jié)合正酣

　　　私募股權(quán)基金正在大舉進(jìn)軍房地產(chǎn)行業(yè)。去年12月底,河南頭只房地產(chǎn)私募股權(quán)基金——盛諾金基金Ⅲ期誕生,PE和房地產(chǎn)在二三線城市結(jié)合。

　　與此同時,中國的房地產(chǎn)公司,也在積極開展房地產(chǎn)私募基金業(yè)務(wù),試圖打開房企融資新窗口。今年3月,中國海外發(fā)布公告,該公司將與工銀國際投資管理公司成立規(guī)模約為2.5億美元至5億美元的房地產(chǎn)基金,投資中國房地產(chǎn)市場及項目。這一基金也將以私募基金形式經(jīng)營。此前,包括華潤、金地、復(fù)地、綠城等在內(nèi)的多家地產(chǎn)公司已涉足或有意開展房地產(chǎn)私募基金業(yè)務(wù)。

　　銀行信貸吃緊是主要原因

　　一直以來,房地產(chǎn)企業(yè)融資結(jié)構(gòu)就不合理,尤其表現(xiàn)在對銀行依賴度過高。清科研究發(fā)布研究報告顯示,從2007年季度到2009年上半年,中國房地產(chǎn)市場的融資渠道中,銀行貸款、定金及預(yù)付款、個人按揭貸款占到了房地產(chǎn)行業(yè)融資總量的60.0%-70.0%左右。

　　2010年,銀行開始或明或暗的對房產(chǎn)業(yè)市場收緊信貸。但據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,2010年前兩個月,房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)資金來源的1.05萬億元中,國內(nèi)貸款占了2489億元;個人按揭貸款占了1443億元,信貸資金高達(dá)房企資金來源的37.6%。而據(jù)業(yè)內(nèi)估計,銀行對房地產(chǎn)的信貸收緊政策還沒有正式開始。

　　房地產(chǎn)行業(yè)對今年國家信貸政策早有預(yù)期,也急于改變這種不利融資結(jié)構(gòu)。房地產(chǎn)金融化是未來中國房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展的方向。而私募股權(quán)資金則是一個選擇。而從私募股權(quán)市場來看,去年私募股權(quán)投資爭搶項目已成為普遍現(xiàn)象。尋找更穩(wěn)妥高效的贏利項目也是PE之所急。房地產(chǎn)與私募股權(quán)基金的結(jié)合順理成章。

　　據(jù)了解,在較近幾次公開場合,不少未參與房地產(chǎn)投資的私募股權(quán)基金,都對房地產(chǎn)行業(yè)表現(xiàn)出了很高的熱情。2010年投資房地產(chǎn)行業(yè)是不少私募股權(quán)基金的計劃。

　　包括銀行、外資在內(nèi)的眾多資金涌向房地產(chǎn)領(lǐng)域,一方面可以緩解房地產(chǎn)企業(yè)融資方面的壓力,另一方面私募股權(quán)基金的參與,也會引導(dǎo)房地產(chǎn)行業(yè)向二三線城市以及其他利潤較高的房地產(chǎn)領(lǐng)域發(fā)展。私募股權(quán)基金大規(guī)模的參與房地產(chǎn)投資將對房地產(chǎn)行業(yè)融資帶來變革。

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